FRAM Capital Skandinavien R-Fonds: 09/2020-Bericht, Wertrückgang von 0,5% - Fondsanalyse


26.10.20 13:00
Aramea Asset Management

Hamburg (www.fondscheck.de) - Das Ziel des FRAM Capital Skandinavien R ist, im Rahmen einer aktiven Strategie einen möglichst hohen Kapitalzuwachs zu erreichen, so die Experten von Aramea Asset Management.

Der Fonds werde aktiv gemanagt. Die Aktienauswahl erfolge diskretionär anhand folgender Strategie: Um dies zu erreichen verfolge der Fonds einen vermögensverwaltenden Ansatz. Der Fonds investiere zu mindestens 51% in Aktien, deren Emittenten ihren Hauptsitz in Skandinavien (Island, Norwegen, Dänemark, Schweden oder Finnland) hätten. Innerhalb dieser Region gebe es keinerlei Restriktionen in Bezug auf Sektoren oder Unternehmensgrößen.

Im September seien weiterhin die Auswirkungen der Corona-Pandemie auf die einzelnen Unternehmen und die entsprechenden Folgen für das globale Wirtschaftswachstum im Fokus gewesen. Durch mehrere Faktoren, wie z.B. den höheren Grad der Digitalisierung, scheinen die Bremsspuren in den skandinavischen Volkswirtschaften geringer zu sein, so die Experten von Aramea Asset Management. So sei die schwedische Volkswirtschaft mit 8,3% (Quartalsvergleich Q2 2020 vs Q1 2020), Dänemark 6,9%, Norwegen 5,1% und Finnland 4,5% geschrumpft, während die EU im Schnitt 11,4% und Deutschland 9,7% geschrumpft sei (Quelle: Eurostat). Nichtsdestotrotz habe nach der Erholung bei den skandinavischen Währungen eine Gegenbewegung eingesetzt, und die Norwegerkrone habe 5,4% verloren und die Schwedenkrone 1,7% im September im Vergleich zum Euro. Dies habe den Fonds im September belastet.

Im September hätten sich die Indices der skandinavischen Märkte von -1,3% (Oslo) bis +3,8% (Kopenhagen) bewegt. Der FRAM Capital Skandinavien R habe im September 0,5% an Wert verloren. Wenn man die gesamten ersten neun Monate betrachte, habe der dänische OMX20 dank der starken Performance des Indexschwergewichtes Novo Nordisk (+14%), Orsted (+28%) und anderer defensiver Aktien wie Christian Hansen (+33%) oder Coloplast (+24%) insgesamt 20% an Wert zulegen können.

Andere Indexwerte, in denen der FRAM-Skandinavien investiert sei und die einen hohen Wertzuwachs hätten erlangen können, seien GN (+55%), Rockwool (+55%) und Vestas (+49%) gewesen. Die anderen Indices hätten 3% (Stockholm) und 1% (Helsinki) gewonnen, während Oslo mit -12% im Minus gelegen habe, weil das norwegische Börsenbarometer besonders unter dem nachgebenden Ölpreis gelitten habe. Der Carnegie Small Cap Index Nordic sei im ersten Halbjahr 1,8% gestiegen. Seit Beginn des Jahres habe die Norwegerkrone knapp 13% an Wert gegenüber dem Euro eingebüßt, während die Schwedenkrone quasi unverändert zum Euro gehandelt habe. Seit Anfang des Jahres liege der FRAM Skandinavien R mit 10,4% im Plus (die I-Tranche 10,8%).

Die beiden Positionen im Fonds, die die größten Kursverluste im September zu verzeichnen gehabt hätten, seien Nokia (-18%) und Pricer (-14%) gewesen. Bei Nokia habe belastet, dass Verizon einen Auftrag an einen Konkurrenten vergeben habe und dass Übernahmespekulationen ausgepreist worden seien. Bei Pricer (Anbieter für elektronische Preisschilder) habe es keine besonderen Neuigkeiten gegeben.

Die Top 10-Position Ahlstrom Munksjö werde mit einer Prämie von 24% durch ein Konsortium von Investmentgesellschaften (Private Equity) übernommen- die Experten hätten die Position daraufhin verkauft. Die beiden besten Positionen im Fonds seien Gapewave (Stichwort: autonomes Fahren) mit +31% und Azelio (Speicherung von Sonnenenergie) mit +35% gewesen. Gapewave habe durch die Teilnahme an einer Investmentkonferenz seinen Bekanntheitsgrad gesteigert, und Azelio habe Unterstützung durch eine Kaufempfehlung eines Brokers erhalten. Beide Werte hätten sich bereits besser als erwartet entwickelt.

Ausblick: Die Märkte seien weiterhin fokussiert auf die Auswirkungen der Coronakrise - dazu würden die anstehende Wahl in den USA und die Ungewissheit beim Brexit kommen. Dies erhöhe die Schwankungsanfälligkeit. Die Experten würden ihren risikokontrollierten Ansatz weiter beibehalten. (Stand vom 30.09.2020) (26.10.2020/fc/a/f)





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61,85 € 61,72 € 0,13 € +0,21% 01.12./08:59
 
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