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AC Pharos Evolution Fund 06'10-Bericht
12.07.10 10:32
Aquila Capital Concepts
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Im Juni verzeichnete der Wert des AC Pharos Evolution Fund (ISIN LU0408105103 / WKN A0REQJ A; ISIN LU0408105368 / WKN A0REQK B) einen Rückgang um 122 Basispunkte (Bp) auf 81,10 Euro, so die Experten von Aquila Capital Concepts.
Die Pharos-Strategie verzeichne unter Einbeziehung des AC Pharos Evolution Fund nach 114 Handelsmonaten eine durchschnittliche Jahresrendite von 12,82%.
Nach dem turbulenten Monat Mai sei auch der Juni wiederum von vielen marktbeeinflussenden Nachrichten geprägt gewesen: Meldungen zur Konjunktur, Staatsverschuldung und zu den Währungsparitäten hätten die Marktteilnehmer zwischen Angst und Optimismus schwanken lassen. So seien im Zusammenhang mit der Auflage von Sparpakten in Europa und einer Abkühlung der Konjunkturaussichten in China Anfang Juni verstärkt Konjunkturängste aufgekommen, die zu teilweise erratischen Marktbewegungen und schwächeren Kursen an Aktien- und Rohstoffmärkten geführt hätten.
Ab der zweiten Juni-Woche allerdings sei, ausgelöst von positiven Wirtschaftsdaten aus China, der Optimismus in die Märkte zurückgekehrt und habe den DAX und den S&P 500 innerhalb von zwei Wochen bis zum dreifachen Verfallstermin am 18. Juni um ca. 6% ansteigen lassen. Nach einem letzten Aufwärts-Gap am 21. Juni durch die Lockerung des Yuan-Wechselkurses gegen den US Dollar und mit Beginn des G20-Treffens sei die Rally allerdings vorüber gewesen und die Aktien- und Rohstoffmärkte hätten wieder zu einer ausgeprägten Schwäche geneigt. Im Endeffekt hätten die US-Aktienindices den Juni auf Jahrestief abgeschlossen und der Dow Jones habe dabei die 10.000 Punkte-Marke deutlich unterschritten.
Im vorangegangenen Monat Mai noch habe sich die Pharos-Strategie mit dem besten Monatsergebnis binnen zwölf Monaten positiv von der allgemeinen Entwicklung der Managed-Futures-Strategien abkoppeln können. Im Gegensatz dazu habe der CS Tremont - Managed Futures Index im Mai über 4% an Wert verloren. So sei die Pharos-Strategie, repräsentiert durch den AC Pharos Evolution Fund, im Mai 2010 die beste Managed-Futures-Strategie im UCITS-Fondsuniversum gewesen (Quelle: Keppler Absolute Hedge Performance Report May 2010). In einzelnen Märkten habe sich diese positive Entwicklung auch im Juni weiter fortsetzen können.
So schlossen mit dem S&P 500, dem DAX wie auch dem Natural Gas die höher gewichteten Kernmärkte der Experten von Aquila Capital Concepts den Monat Juni deutlich positiv ab. In der Breite jedoch sei der Juni weniger erfreulich verlaufen, sodass die Experten über den Monat insgesamt einen Verlust hätten verbuchen müssen. Hauptverursacher seien die südeuropäischen Aktienmärkte und die Ölmärkte gewesen, die häufiger Fehlsignale geliefert und somit negative Beiträge im Pharos-Handelsportfolio erzeugt hätten.
Die Neuerungen in der vollautomatischen, hauseigenen Handelssoftware der Experten, dem Pharos-Autotrader, hätten sich im Juni bewährt. Mittelfristig würden sich ihre neuen Trading-Algorithmen durch eine noch effizientere Abwicklung der Orders positiv auf die Ergebnisse auswirken. Darüber hinaus würden sie in Kürze weitere kleinere Projekte in Angriff nehmen, um mit noch größerer Flexibilität an den Märkten agieren zu können.
Die Pharos-Strategie befinde sich weiterhin in einem ausgedehnten Drawdown, aufgrund dessen die Experten ihr Exposure innerhalb der letzten zwölf Monate sukzessive verringert hätten. Dies sei einerseits durch die Ausdehnung der Money-Management-Budgets in den einzelnen Märkten, andererseits, aufgrund der Höhe des Drawdowns der gesamten Strategie, auch über das Risiko-Management geschehen. Seit Anfang Mai allerdings hätten sich in mehreren Märkten sinkende Money-Management-Budgets herausgebildet, was im Umkehrschluss dazu führe, dass die Experten in diesen Märkten wieder mehr Marktexposure aufbauen würden. Insgesamt hätten sie so ihr Gesamtexposure in den letzten beiden Monaten um 15% ausdehnen können.
Neben den sich bessernden Money-Management-Kennzahlen in mehreren Märkten würden verschiedene, sich sukzessiv verbessernde Umfeldindikatoren eine bessere Marktphase für die Pharos-Strategie andeuten. Dies seien insbesondere Zunahmen der Marktvolatilitäten und der Anzahl der Trendtage. In der Folge hätten sich jüngst häufiger Tage gezeigt, an denen die Pharos-Strategie in allen Märkten eindeutig positioniert gewesen sei. Auch wenn einige dieser Tage ohne Gewinn hätten abgeschlossen werden müssen, werde dennoch deutlich, dass die Märkte wieder vermehrt Chancen für kurzfristige Handelsstrategien wie die Pharos-Strategie bieten würden. Entsprechend sind die Experten von Aquila Capital Concepts bestrebt, bei sich weiter verbesserndem Umfeld ihr Exposure im Rahmen des Pharos-Risiko- und Money-Managements zügig weiter zu erhöhen. (Ausgabe vom 05.07.2010) (12.07.2010/fc/a/f)
Die Pharos-Strategie verzeichne unter Einbeziehung des AC Pharos Evolution Fund nach 114 Handelsmonaten eine durchschnittliche Jahresrendite von 12,82%.
Ab der zweiten Juni-Woche allerdings sei, ausgelöst von positiven Wirtschaftsdaten aus China, der Optimismus in die Märkte zurückgekehrt und habe den DAX und den S&P 500 innerhalb von zwei Wochen bis zum dreifachen Verfallstermin am 18. Juni um ca. 6% ansteigen lassen. Nach einem letzten Aufwärts-Gap am 21. Juni durch die Lockerung des Yuan-Wechselkurses gegen den US Dollar und mit Beginn des G20-Treffens sei die Rally allerdings vorüber gewesen und die Aktien- und Rohstoffmärkte hätten wieder zu einer ausgeprägten Schwäche geneigt. Im Endeffekt hätten die US-Aktienindices den Juni auf Jahrestief abgeschlossen und der Dow Jones habe dabei die 10.000 Punkte-Marke deutlich unterschritten.
So schlossen mit dem S&P 500, dem DAX wie auch dem Natural Gas die höher gewichteten Kernmärkte der Experten von Aquila Capital Concepts den Monat Juni deutlich positiv ab. In der Breite jedoch sei der Juni weniger erfreulich verlaufen, sodass die Experten über den Monat insgesamt einen Verlust hätten verbuchen müssen. Hauptverursacher seien die südeuropäischen Aktienmärkte und die Ölmärkte gewesen, die häufiger Fehlsignale geliefert und somit negative Beiträge im Pharos-Handelsportfolio erzeugt hätten.
Die Neuerungen in der vollautomatischen, hauseigenen Handelssoftware der Experten, dem Pharos-Autotrader, hätten sich im Juni bewährt. Mittelfristig würden sich ihre neuen Trading-Algorithmen durch eine noch effizientere Abwicklung der Orders positiv auf die Ergebnisse auswirken. Darüber hinaus würden sie in Kürze weitere kleinere Projekte in Angriff nehmen, um mit noch größerer Flexibilität an den Märkten agieren zu können.
Die Pharos-Strategie befinde sich weiterhin in einem ausgedehnten Drawdown, aufgrund dessen die Experten ihr Exposure innerhalb der letzten zwölf Monate sukzessive verringert hätten. Dies sei einerseits durch die Ausdehnung der Money-Management-Budgets in den einzelnen Märkten, andererseits, aufgrund der Höhe des Drawdowns der gesamten Strategie, auch über das Risiko-Management geschehen. Seit Anfang Mai allerdings hätten sich in mehreren Märkten sinkende Money-Management-Budgets herausgebildet, was im Umkehrschluss dazu führe, dass die Experten in diesen Märkten wieder mehr Marktexposure aufbauen würden. Insgesamt hätten sie so ihr Gesamtexposure in den letzten beiden Monaten um 15% ausdehnen können.
Neben den sich bessernden Money-Management-Kennzahlen in mehreren Märkten würden verschiedene, sich sukzessiv verbessernde Umfeldindikatoren eine bessere Marktphase für die Pharos-Strategie andeuten. Dies seien insbesondere Zunahmen der Marktvolatilitäten und der Anzahl der Trendtage. In der Folge hätten sich jüngst häufiger Tage gezeigt, an denen die Pharos-Strategie in allen Märkten eindeutig positioniert gewesen sei. Auch wenn einige dieser Tage ohne Gewinn hätten abgeschlossen werden müssen, werde dennoch deutlich, dass die Märkte wieder vermehrt Chancen für kurzfristige Handelsstrategien wie die Pharos-Strategie bieten würden. Entsprechend sind die Experten von Aquila Capital Concepts bestrebt, bei sich weiter verbesserndem Umfeld ihr Exposure im Rahmen des Pharos-Risiko- und Money-Managements zügig weiter zu erhöhen. (Ausgabe vom 05.07.2010) (12.07.2010/fc/a/f)
