BANTLEON SELECT GREEN BONDS-Fonds: Durchweg positive Aussichten für Green Bonds im Jahr 2023


23.01.23 15:30
BANTLEON AG

Hannover (www.fondscheck.de) - Nach einem pechschwarzen Jahr 2022 sind Green Bonds sehr erfreulich ins neue Jahr gestartet, so Marcio da Costa, Senior Portfolio Manager SSA & Green Bonds bei der BANTLEON AG.

Der "Bloomberg MSCI Global Green Bond Index" (währungsgesichert in EUR) sei im Januar bis dato um 3,80% gestiegen - fast doppelt so stark wie 1- bis 10-jährige EUR-Anleihen. Und die Bedingungen für einen Einstieg in das Segment seien derzeit angesichts der hohen laufenden Verzinsung, der ungebremst hohen Nachfrage und des geringen Greeniums günstig. Entsprechend seien auch die Perspektiven für das Jahr 2023 durchweg positiv. Im Fall des "BANTLEON Szenarios" sollte es Investoren sogar gelingen, einen bedeutenden Teil der Verluste aus dem Jahr 2022 aufzuholen.

Green-Bond-Investoren könnten sich nach den hohen Verlusten im Jahr 2022 - der "Bloomberg MSCI Global Green Bond Index" (währungsgesichert in EUR) habe das Jahr mit einem Minus von 18,95% beendet – über einen besonders positiven Start ins neue Jahr freuen: Der Index sei im Januar bis dato um 3,80% gestiegen. Die Wertentwicklung von 1- bis 10-jährigen EUR-Anleihen habe hingegen nur bei 2,27% gelegen, gemessen am "ICE BofA 1 - 10 Year Euro Broad Market Index". Gleichzeitig liege die laufende Rendite des "Bloomberg MSCI Global Green Bond Index" derzeit bei 3,72% - gegenüber 2,96% p.a. für 1- bis 10-jährige EUR-Anleihen.

Ebenso positiv habe sich das Neuemissionsvolumen entwickelt: Mit 43 Mrd. Euro - dem 1,5-Fachen des Vorjahresvolumens im Januar. Prominente Emittenten wie Irland, Engie, E.ON und die DZ Hypothekenbank hätten sich gleich am Jahresanfang an den Markt gewagt. Die 3-jährige grüne Emission der DZ Hypothekenbank habe recht deutlich gezeigt, wie gefragt Green Bonds im Vergleich zu konventionellen Anleihen seien. Sie sei bei einem Emissionsvolumen von 500 Mio. Euro etwa 8-fach überzeichnet gewesen. Die vergleichbare konventionelle Emission der Unicredit Bank Austria mit 3-jähriger Laufzeit sei hingegen nur 1,5-fach überzeichnet gewesen.

Im vergangenen Jahr sei das Emissionsvolumen am Green-Bond-Markt mit 450 Mrd. Euro weit hinter den Erwartungen der Marktteilnehmer zurückgeblieben. Gründe hierfür seien die instabile geopolitische Lage und gestiegene Zinsen sowie Spreads gewesen.

Die Aussichten für Green Bonds im Jahr 2023 seien durchweg positiv. Einerseits dürfte das Neuemissionsvolumen weiter anziehen. Dadurch könnten Investoren von attraktiven Neuemissionsprämien mit nun wieder relativ hohen Coupons profitieren. Andererseits sei die laufende Verzinsung mittlerweile auf einem hochattraktiven Niveau und beschere auch in einem unveränderten Zinsumfeld deutlich positive Erträge. Berücksichtige man die Konjunkturprognose der Experten und die damit verbundene Erwartung fallender Zinsen, scheine eine positive Wertentwicklung im unteren zweistelligen Prozentbereich durchaus möglich. Das Verlustrisiko hingegen sollte durch die inzwischen großzügig eingepreisten Leitzinserwartungen am Markt und die hohe laufende Verzinsung sehr gering sein.

Die hohen Ertragschancen würden dadurch versüßt, dass Investoren mit Green Bonds einen positiven Beitrag zu den UN-Nachhaltigkeitszielen leisten könnten. Die Experten würden davon ausgehen, dass die nachhaltigen Projekte - wie auch 2022 - größtenteils aus den Bereichen der energieeffizienten Gebäude, dem sauberen Transport und den erneuerbaren Energien stammen würden.

Zudem befinde sich der grüne Renditeabschlag (Greenium) gegenüber den 10-jährigen deutschen Zwillingsanleihen nahe null. Für Investoren gebe es also bei Green Bonds keinen Renditenachteil gegenüber konventionellen deutschen Staatsanleihen. Bei steigender Nachfrage nach Green Bonds ergebe sich damit perspektivisch die Chance auf eine Outperformance gegenüber konventionellen Anleihen.

BANTLEON bewirtschafte Green Bonds in nahezu allen Anleihenstrategien, unter anderem im Green-Bond-Publikumsfonds BANTLEON SELECT GREEN BONDS. (23.01.2023/fc/a/f)