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DNCA Invest Alpha Bonds Fonds: 07/2025-Bericht, Wertzuwachs von 0,25% - Fondsanalyse
12.09.25 15:00
DNCA Investments
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest Alpha Bonds ist bestrebt, während des empfohlenen Anlagezeitraums von mehr als drei Jahren eine höhere Wertentwicklung nach Abzug aller Gebühren als der €STR-Index plus 1,40% zu erzielen, so die Experten von DNCA Investments.
Dieses Wertentwicklungsziel werde angestrebt, indem es unter normalen Marktbedingungen mit einer geringeren jährlichen Volatilität als 5% verbunden sei. Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Im Juli sei die Politik wieder in den Vordergrund gerückt, während die Wirtschaftsdaten die Kontinuität der letzten Monate fortgesetzt hätten. In den USA habe sich das Wachstum weiterhin auf einen dynamischen Konsum und einen Arbeitsmarkt gestützt, der überraschend widerstandsfähig sei. Diese Robustheit verdecke jedoch potenzielle Schwachstellen: die Migrations- und Handelspolitik der Trump-Regierung. Die Begrenzung bestimmter Arbeitsströme und die Verteuerung von Importen dürften die Wirtschaft allmählich belasten. Die Inflation liege über dem Ziel der FED und werde insbesondere durch die Übertragung der Zollerhöhungen in die Warenpreise angeheizt. Vor diesem Hintergrund und trotz des Drucks der US-Regierung sei die FED gezwungen, eine vorsichtige Haltung beizubehalten.
In Europa gebe es zaghafte Anzeichen für eine Stabilisierung der Wirtschaftstätigkeit, doch die Dynamik bleibe fragil, da sie durch schwache Investitionen und eine unsichere externe Nachfrage beeinträchtigt werde. Die EZB, die ihre Zinsen in den letzten Monaten deutlich gesenkt habe, scheine nun kurz vor dem Ende ihres Lockerungszyklus zu stehen. Im Handelsbereich sei eine grundsätzliche Einigung mit Washington erzielt worden, die das Risiko einer handelspolitischen Eskalation vorübergehend verringert habe. Der Rahmen dieser Vereinbarung bleibe jedoch unklar, und ihre konkrete Umsetzung werde darüber entscheiden, wie stark sie sich tatsächlich auf das Vertrauen und den Handel auswirke.
In Japan sei die Lage ähnlich: Das Wachstum sei nach wie vor bescheiden und die Bank of Japan halte an einer sehr akkommodierenden Politik fest. Der Verlust der Mehrheit der Ishiba-Regierung dürfte zu einer Mini-Fiskalkonjunktur führen.
In den USA sei der Haushalt verabschiedet worden und markiere ein anhaltend hohes Defizit. In Europa würden die Haushaltspläne der vom Markt am meisten beachteten Länder (vor allem Frankreich und Großbritannien) im Frühjahr bekannt gegeben.
In diesem Umfeld sind wir der Ansicht, dass sie an den Anleihemärkten angemessen entlohnt werden, so die Experten von DNCA Investments. Die Geldmarktzinsen seien weiterhin rückläufig und die Risiko- und Terminsprämien hätten sich in den letzten Monaten stark verändert. Die Duration des Portfolios sei leicht erhöht worden. Von dieser Erhöhung hätten vor allem die Staatsanleihen Großbritanniens und Japans profitiert. Darüber hinaus halten wir an einem starken Engagement in Realzinsen fest, die uns nach wie vor attraktiv und in einem komplexen Umfeld ein guter Kompromiss zu sein scheinen, so die Experten von DNCA Investments. Die Zusammensetzung des Portfolios weise weiterhin eine geringe Volatilität auf, und das bei einer signifikanten Rendite, die auf Qualitätsanlagen beruhe. (Stand vom 07.08.2025) (12.09.2025/fc/a/f)
Dieses Wertentwicklungsziel werde angestrebt, indem es unter normalen Marktbedingungen mit einer geringeren jährlichen Volatilität als 5% verbunden sei. Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
In Japan sei die Lage ähnlich: Das Wachstum sei nach wie vor bescheiden und die Bank of Japan halte an einer sehr akkommodierenden Politik fest. Der Verlust der Mehrheit der Ishiba-Regierung dürfte zu einer Mini-Fiskalkonjunktur führen.
In den USA sei der Haushalt verabschiedet worden und markiere ein anhaltend hohes Defizit. In Europa würden die Haushaltspläne der vom Markt am meisten beachteten Länder (vor allem Frankreich und Großbritannien) im Frühjahr bekannt gegeben.
In diesem Umfeld sind wir der Ansicht, dass sie an den Anleihemärkten angemessen entlohnt werden, so die Experten von DNCA Investments. Die Geldmarktzinsen seien weiterhin rückläufig und die Risiko- und Terminsprämien hätten sich in den letzten Monaten stark verändert. Die Duration des Portfolios sei leicht erhöht worden. Von dieser Erhöhung hätten vor allem die Staatsanleihen Großbritanniens und Japans profitiert. Darüber hinaus halten wir an einem starken Engagement in Realzinsen fest, die uns nach wie vor attraktiv und in einem komplexen Umfeld ein guter Kompromiss zu sein scheinen, so die Experten von DNCA Investments. Die Zusammensetzung des Portfolios weise weiterhin eine geringe Volatilität auf, und das bei einer signifikanten Rendite, die auf Qualitätsanlagen beruhe. (Stand vom 07.08.2025) (12.09.2025/fc/a/f)