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DNCA Invest Alpha Bonds Fonds: 12/2024-Bericht, Wertzuwachs von 0,03% - Fondsanalyse
30.01.25 09:30
DNCA Investments
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest Alpha Bonds ist bestrebt, während des empfohlenen Anlagezeitraums von mehr als drei Jahren eine höhere Wertentwicklung nach Abzug aller Gebühren als der €STR-Index plus 1,40% zu erzielen, so die Experten von DNCA Investments.
Dieses Wertentwicklungsziel werde angestrebt, indem es unter normalen Marktbedingungen mit einer geringeren jährlichen Volatilität als 5% verbunden sei. Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Die US-Wirtschaft sei auch im Dezember nicht aus den Fugen geraten. Sie scheine mit den Zinsniveaus besonders gut zurechtzukommen, was sich in einem Arbeitsmarkt widerspiegele, der keine Anzeichen von Schwäche zeige. Der Optimismus, der durch die Wahl Trumps ausgelöst worden sei, breite sich im privaten Bereich aus und stehe im Gegensatz zu der düsteren Stimmung in den Kernländern der Eurozone, wo die Konjunkturerholung immer weiter hinausgeschoben werde. Die Inflation habe keine Überraschungen geboten und habe sich auf einem Niveau stabilisiert, das leicht über den Zielen der großen Zentralbanken liege. Die von den Löhnen angetriebene Dienstleistungskomponente zeige Anzeichen einer Beruhigung, bewege sich aber weiterhin in einem für die Geldpolitiker unbequemen Bereich. Dies habe die FED dazu veranlasst, für 2025 weniger Zinssenkungen zu planen. Nachdem sie ihren Leitzins auf 3% gesenkt habe, habe die EZB bekräftigt, dass sie weiter nach unten gehen werde, und 2,50% erscheine den Experten von DNCA Investments als eine Marke, die im März erreicht werde.
Das Szenario der Märkte, dass sich die Bewegung unter 2% fortsetze, erscheine den Experten von DNCA Investments dagegen sehr viel unsicherer. Aufseiten der FED zeige die Anhebung des neutralen Zinssatzes, dass sich die Wirtschaft gut an die höheren Zinsen angepasst habe. Angesichts der Stärke der US-Wirtschaft und der Ungewissheit über die Handelspolitik des künftigen Präsidenten Trump würden die Experten von DNCA Investments 4% für angemessen halten.
Die Performance des Fonds habe im Berichtsmonat bei fast 0 gelegen. Die steigenden Zinsen seien für die europäische Verkaufsstrategie vorteilhaft gewesen, ebenso wie die steiler werdenden Kurven.
Die Duration des Portfolios sei leicht angestiegen und habe nahe bei 1,5 gelegen. Das geringe Zinsrisiko und das sehr begrenzte Gesamtrisiko des Portfolios würden die Unsicherheiten an der makroökonomischen und politischen Front widerspiegeln. Die geringe Erholung der Risikoprämien, vor allem über das Bonitätsrisiko, bei Staatsanleihen schränke die massive Umsetzung von Short-Positionen ein, lasse aber noch keine signifikanten Gewinne aus der Anlageklasse erwarten. (Stand vom 10.01.2025) (30.01.2025/fc/a/f)
Dieses Wertentwicklungsziel werde angestrebt, indem es unter normalen Marktbedingungen mit einer geringeren jährlichen Volatilität als 5% verbunden sei. Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Das Szenario der Märkte, dass sich die Bewegung unter 2% fortsetze, erscheine den Experten von DNCA Investments dagegen sehr viel unsicherer. Aufseiten der FED zeige die Anhebung des neutralen Zinssatzes, dass sich die Wirtschaft gut an die höheren Zinsen angepasst habe. Angesichts der Stärke der US-Wirtschaft und der Ungewissheit über die Handelspolitik des künftigen Präsidenten Trump würden die Experten von DNCA Investments 4% für angemessen halten.
Die Performance des Fonds habe im Berichtsmonat bei fast 0 gelegen. Die steigenden Zinsen seien für die europäische Verkaufsstrategie vorteilhaft gewesen, ebenso wie die steiler werdenden Kurven.
Die Duration des Portfolios sei leicht angestiegen und habe nahe bei 1,5 gelegen. Das geringe Zinsrisiko und das sehr begrenzte Gesamtrisiko des Portfolios würden die Unsicherheiten an der makroökonomischen und politischen Front widerspiegeln. Die geringe Erholung der Risikoprämien, vor allem über das Bonitätsrisiko, bei Staatsanleihen schränke die massive Umsetzung von Short-Positionen ein, lasse aber noch keine signifikanten Gewinne aus der Anlageklasse erwarten. (Stand vom 10.01.2025) (30.01.2025/fc/a/f)