Erweiterte Funktionen
DNCA Invest Eurose Fonds: 11/2024-Bericht, Wertminderung von 0,21% - Fondsanalyse
27.12.24 10:30
DNCA Investments
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest Eurose strebt an, den Composite-Index EURO STOXX 50 20% + FTSE MTS Global 80%, berechnet mit wieder angelegten Dividenden, während des empfohlenen Anlagezeitraums zu übertreffen, so die Experten von DNCA Investments.
Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Das Ereignis des Monats November sei zweifellos die Wahl von D. Trump. Die globalen Märkte hätten schnell reagiert, indem sie einen Großteil der Wahlversprechen in ihre Bewertungen hätten einfließen lassen, insbesondere die viel diskutierten Zollerhöhungen. Die Zinsen seien gefallen - die 10-jährige deutsche Staatsanleihe habe im Monatsverlauf 30 Bp verloren und bei 2,1% geschlossen, nicht weit vom Jahrestiefpunkt entfernt; die Aktien der Eurozone hätten leicht nachgegeben (EURO STOXX 50 NR -0,4%). Investment Grade Credits hätten mit +1,6% die beste Monatsperformance verzeichnet, da sie weiterhin von anhaltenden Zuflüssen in die Anlageklasse angetrieben worden seien.
DNCA Invest Eurose sei im Monatsverlauf leicht gesunken (-0,21%) und verzeichne seit Jahresbeginn einen Anstieg von 2,68%.
Der Beitrag der Aktien sei im November negativ gewesen, wobei BNP Paribas, Sanofi und TotalEnergies die Hauptkritiker gewesen seien. Im Laufe des Monats habe der Fonds eine neue Position in Fnac Darty eröffnet (Teilumwandlung der Unieuro-Aktien nach dem erfolgreichen Übernahmeangebot des französischen Konzerns für das italienische Unternehmen) und Piovan aufgestockt. Im Gegensatz dazu habe der Fonds seine Positionen in Coface, Saint-Gobain und Veolia Environnement verringert. Ende November habe sich das Nettoaktienengagement des Fonds auf 19,8% belaufen und die wichtigsten Überzeugungen des Portfolios seien: TotalEnergies (2,7%), Sanofi (1,9%), BNP Paribas (1,8%), Saint-Gobain (1,6%) und Société Générale (1,6%). Der Anteil der Absicherungen mache 3,9% aus (EURO STOXX 50- und CAC 40-Futures) und sei im Laufe des Monats reduziert worden. Die finanziellen Merkmale des Portfolios würden ein KGV für das Jahr 2025 von 9,1x (EURO STOXX 50 13,8x) ausweisen, die Dividendenrendite für 2025 werde auf 4,8% (EURO STOXX 50 3,1%) geschätzt.
Innerhalb des Anleihenportfolios zahle das amerikanische Unternehmen Tapestry nach der Aufgabe seiner Pläne zur Übernahme von Capri Holdings seine Anleihen zurück, die es Anfang des Jahres zur Finanzierung der Transaktion ausgegeben habe. Carrier Global zahle seine 2025-Anleihen vorzeitig zurück, ebenso wie TotalEnergies seine Hybridanleihe, Unicaja seine nachrangige "Tier 2"-Anleihe und Česká spořitelna seine vorrangige nicht-preferred Anleihe wie erwartet. Aus Bewertungsgründen die Linien Banco BPM 9/2026, Fresenius 5/2025, Enel 11/2025. Crédit Agricole und Intesa Sanpaolo würden auf nachrangige Anleihen mit den entsprechenden Calls 2028 bzw. 2031 aufgestockt.
Der Primärmarkt biete die Möglichkeit, in KION (fünf Jahre zu 4,1%), Prysmian (sieben Jahre zu 4,0%), Stellantis (vier Jahre zu 3,4%), Worldline (fünf Jahre zu 5,4%) und Asmodee, Spezialist für Gesellschaftsspiele, auf High Yield (fünf Jahre zu 5,8%) zu investieren. Schließlich sei das Gewicht von Wandelanleihen durch opportunistische Käufe von kurzlaufenden Titeln von Soitec, GBL und DHL weiter erhöht worden.
Die nichtfinanziellen Merkmale des Portfolios würden eine Verantwortungsleistung von 4,91 und ein Engagement im Bereich nachhaltiger Übergang von 85,3% zeigen.
Die Märkte hätten die Wahlkampfversprechen von D. Trump vielleicht zu schnell eingepreist. Die Positionierung in der Eurozone sei bereits sehr pessimistisch, sowohl bei den Aktien als auch bei den Zinsen. Die laufende geldpolitische Lockerung könnte der europäischen Wirtschaft etwas Luft verschaffen, insbesondere in Bezug auf den Konsum und den Bausektor. Jede positive Überraschung würde sehr begrüßt werden. (Stand vom 09.12.2024) (27.12.2024/fc/a/f)
Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
DNCA Invest Eurose sei im Monatsverlauf leicht gesunken (-0,21%) und verzeichne seit Jahresbeginn einen Anstieg von 2,68%.
Innerhalb des Anleihenportfolios zahle das amerikanische Unternehmen Tapestry nach der Aufgabe seiner Pläne zur Übernahme von Capri Holdings seine Anleihen zurück, die es Anfang des Jahres zur Finanzierung der Transaktion ausgegeben habe. Carrier Global zahle seine 2025-Anleihen vorzeitig zurück, ebenso wie TotalEnergies seine Hybridanleihe, Unicaja seine nachrangige "Tier 2"-Anleihe und Česká spořitelna seine vorrangige nicht-preferred Anleihe wie erwartet. Aus Bewertungsgründen die Linien Banco BPM 9/2026, Fresenius 5/2025, Enel 11/2025. Crédit Agricole und Intesa Sanpaolo würden auf nachrangige Anleihen mit den entsprechenden Calls 2028 bzw. 2031 aufgestockt.
Der Primärmarkt biete die Möglichkeit, in KION (fünf Jahre zu 4,1%), Prysmian (sieben Jahre zu 4,0%), Stellantis (vier Jahre zu 3,4%), Worldline (fünf Jahre zu 5,4%) und Asmodee, Spezialist für Gesellschaftsspiele, auf High Yield (fünf Jahre zu 5,8%) zu investieren. Schließlich sei das Gewicht von Wandelanleihen durch opportunistische Käufe von kurzlaufenden Titeln von Soitec, GBL und DHL weiter erhöht worden.
Die nichtfinanziellen Merkmale des Portfolios würden eine Verantwortungsleistung von 4,91 und ein Engagement im Bereich nachhaltiger Übergang von 85,3% zeigen.
Die Märkte hätten die Wahlkampfversprechen von D. Trump vielleicht zu schnell eingepreist. Die Positionierung in der Eurozone sei bereits sehr pessimistisch, sowohl bei den Aktien als auch bei den Zinsen. Die laufende geldpolitische Lockerung könnte der europäischen Wirtschaft etwas Luft verschaffen, insbesondere in Bezug auf den Konsum und den Bausektor. Jede positive Überraschung würde sehr begrüßt werden. (Stand vom 09.12.2024) (27.12.2024/fc/a/f)
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 196,859 € | 195,614 € | 1,245 € | +0,64% | 17.04./15:15 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0284394235 | A0MMD3 | 198,83 € | 182,74 € | |