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DNCA Invest Evolutif Fonds: 11/2024-Bericht, Wertsteigerung von 4,58% - Fondsanalyse
30.12.24 10:30
DNCA Investments
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest Evolutif strebt, über den empfohlenen Anlagezeitraum eine Outperformance gegenüber dem 25% MSCI World NR EUR + 25 MSCI Europe NR EUR + 50% Bloomberg Euro Govt Inflation Linked 1-10 years, wobei die Dividenden wieder angelegt werden und das Kapital in ungünstigen Zeiten durch eine opportunistische Verwaltung und eine flexible Vermögensallokation geschützt wird, so die Experten von DNCA Investments.
Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Im Zuge der US-Wahlen hätten die Märkte einen deutlichen Anstieg verzeichnet: Der S&P 500 sei um 5,73%, der NASDAQ um 5,23% gestiegen, während der CAC 40 um 1,57% zurückgefallen sei (was einem Abstand von 7,40% zum S&P 500 entspreche) und der STOXX 600 sei um 0,96% gestiegen, der von zyklischen Sektoren wie Chemie (-4,60%) und Automobil (-4,12%) belastet worden sei, aber von der guten Performance des Technologiesektors (+4,02%), der Telekommunikation (+2,66%) und der Industrie (+2,63%) profitiert habe.
Herr Trump, der durch die Kontrolle der Republikaner über den Senat und das Repräsentantenhaus gestärkt worden sei, verfüge über ein starkes Mandat, das den Wirtschaftsakteuren in einem soliden wirtschaftlichen Umfeld einen zusätzlichen Vertrauensschub verschafft habe. Das BIP-Wachstum habe sich im dritten Quartal auf +2,8% belaufen und sei von den Verbraucherausgaben (+3,5%, Jahreshöchststand) und den Unternehmensinvestitionen getragen worden.
Andererseits habe die FED ihre Zinsen zum zweiten Mal in Folge um 25 Bp gesenkt und den Leitzins auf 4,75% gebracht. Diese Entscheidung sei von der Gesamtinflation beeinflusst worden, die sich im November bei 2,6% y/y zu stabilisieren scheine, während die Kerninflation mit 3,3% y/y hoch bleibe. Für den weiteren Verlauf rechne der Konsens mit 25 Bp für den 18. Dezember, wobei eine Mehrheit der Befragten (58%) glaube, dass die US-Zentralbank im Januar eine Pause einlegen werde.
In der Eurozone sei die Lage uneinheitlicher geblieben, da die Einkaufsmanagerindices auf dem niedrigsten Stand seit zehn Monaten gelegen hätten. Die politische Instabilität insbesondere in Frankreich drücke weiterhin auf die Stimmung, wobei der CDS wieder auf ein sehr hohes Niveau (das von 2020) zurückkehre und der Spread zwischen Frankreich und Deutschland den höchsten Stand seit 2012 erreicht habe (86 Bp). Frankreich leihe sich nun deutlich teurer Geld als Spanien (2,76%) und Portugal (2,5%) und konvergiere mit Griechenland (2,88%).
Vor diesem Hintergrund sei das Nettoaktienengagement mit 68% stabil geblieben, wobei amerikanische Werte mit 55% der Aktientasche übergewichtet gewesen seien.
Der europäische Markt mit seinen attraktiven Bewertungen (PE25 STOXX 600 bei 13,5x und 3,60% Rendite) könnte jedoch 2025 von bestimmten Katalysatoren profitieren: Reallohnwachstum, Zinssenkungen, ein mögliches Konjunkturprogramm in Deutschland und Währungseffekte, die die von der US-Regierung verhängten Zölle teilweise ausgleichen dürften.
DNCA Invest Evolutif verzeichne einen Anstieg von 4,58% gegenüber 2,82% für seinen Referenzindex.
Die drei größten Beitragszahler des Portfolios kämen aus den USA mit Deere, J.P. Morgan und Goldman Sachs. Die US-Bankaktien hätten insbesondere von einem Umfeld mit höheren Zinsen und einem Regulierungsrahmen profitiert, der unter der Trump-Regierung gelockert werden dürfte.
Die drei Hauptkritiker seien mit ING, UniCredit und Air Liquide allesamt Europäer.
Im Anschluss an die Veröffentlichungen hätten die Experten von DNCA Investments eine Position in Walmart begonnen, der seine Prognosen angehoben und Ergebnisse bekannt gegeben habe, die die Erwartungen übertroffen hätten, insbesondere dank der Stärke des E-Commerce (+20%).
Außerdem hätten die Experten von DNCA Investments zwei Platzierungen mit attraktiven Abschlägen (6% und 7%) in Nexans und Galderma genutzt (dermatologische Pflegeprodukte und Botox-Konkurrent), um zwei neue Linien aufzubauen.
Im Gegensatz dazu hätten die Experten von DNCA Investments ihre Positionen in Air Liquide, Elli Lilly und SharkNinja aufgrund der hohen Bewertungen aufgelöst. (Stand vom 05.12.2024) (30.12.2024/fc/a/f)
Die Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Herr Trump, der durch die Kontrolle der Republikaner über den Senat und das Repräsentantenhaus gestärkt worden sei, verfüge über ein starkes Mandat, das den Wirtschaftsakteuren in einem soliden wirtschaftlichen Umfeld einen zusätzlichen Vertrauensschub verschafft habe. Das BIP-Wachstum habe sich im dritten Quartal auf +2,8% belaufen und sei von den Verbraucherausgaben (+3,5%, Jahreshöchststand) und den Unternehmensinvestitionen getragen worden.
Andererseits habe die FED ihre Zinsen zum zweiten Mal in Folge um 25 Bp gesenkt und den Leitzins auf 4,75% gebracht. Diese Entscheidung sei von der Gesamtinflation beeinflusst worden, die sich im November bei 2,6% y/y zu stabilisieren scheine, während die Kerninflation mit 3,3% y/y hoch bleibe. Für den weiteren Verlauf rechne der Konsens mit 25 Bp für den 18. Dezember, wobei eine Mehrheit der Befragten (58%) glaube, dass die US-Zentralbank im Januar eine Pause einlegen werde.
In der Eurozone sei die Lage uneinheitlicher geblieben, da die Einkaufsmanagerindices auf dem niedrigsten Stand seit zehn Monaten gelegen hätten. Die politische Instabilität insbesondere in Frankreich drücke weiterhin auf die Stimmung, wobei der CDS wieder auf ein sehr hohes Niveau (das von 2020) zurückkehre und der Spread zwischen Frankreich und Deutschland den höchsten Stand seit 2012 erreicht habe (86 Bp). Frankreich leihe sich nun deutlich teurer Geld als Spanien (2,76%) und Portugal (2,5%) und konvergiere mit Griechenland (2,88%).
Der europäische Markt mit seinen attraktiven Bewertungen (PE25 STOXX 600 bei 13,5x und 3,60% Rendite) könnte jedoch 2025 von bestimmten Katalysatoren profitieren: Reallohnwachstum, Zinssenkungen, ein mögliches Konjunkturprogramm in Deutschland und Währungseffekte, die die von der US-Regierung verhängten Zölle teilweise ausgleichen dürften.
DNCA Invest Evolutif verzeichne einen Anstieg von 4,58% gegenüber 2,82% für seinen Referenzindex.
Die drei größten Beitragszahler des Portfolios kämen aus den USA mit Deere, J.P. Morgan und Goldman Sachs. Die US-Bankaktien hätten insbesondere von einem Umfeld mit höheren Zinsen und einem Regulierungsrahmen profitiert, der unter der Trump-Regierung gelockert werden dürfte.
Die drei Hauptkritiker seien mit ING, UniCredit und Air Liquide allesamt Europäer.
Im Anschluss an die Veröffentlichungen hätten die Experten von DNCA Investments eine Position in Walmart begonnen, der seine Prognosen angehoben und Ergebnisse bekannt gegeben habe, die die Erwartungen übertroffen hätten, insbesondere dank der Stärke des E-Commerce (+20%).
Außerdem hätten die Experten von DNCA Investments zwei Platzierungen mit attraktiven Abschlägen (6% und 7%) in Nexans und Galderma genutzt (dermatologische Pflegeprodukte und Botox-Konkurrent), um zwei neue Linien aufzubauen.
Im Gegensatz dazu hätten die Experten von DNCA Investments ihre Positionen in Air Liquide, Elli Lilly und SharkNinja aufgrund der hohen Bewertungen aufgelöst. (Stand vom 05.12.2024) (30.12.2024/fc/a/f)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 222,60 € | 219,251 € | 3,349 € | +1,53% | 17.04./15:47 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0284394664 | A0MMD5 | 231,17 € | 191,80 € | |