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DNCA Invest Flex Inflation Fonds: 12/2024-Bericht, Wertrückgang von 1,57% - Fondsanalyse
03.02.25 13:00
DNCA Investments
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest Flex Inflation strebt an, über den empfohlenen Anlagezeitraum von mehr als drei Jahren eine höhere Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren zu erzielen als der Bloomberg Barclays World Govt Inflation Linked Bonds Hedged EUR (Bloomberg, Ticker: BCIW1E Index), so die Experten von DNCA Investments.
Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Die US-Wirtschaft sei auch im Dezember nicht aus den Fugen geraten. Sie scheine mit den Zinsniveaus besonders gut zurechtzukommen, was sich in einem Arbeitsmarkt widerspiegele, der keine Anzeichen von Schwäche zeige.
Der Optimismus, der durch die Wahl Trumps ausgelöst worden sei, breite sich im privaten Bereich aus und stehe im Gegensatz zu der düsteren Stimmung in den Kernländern der Eurozone, wo die Konjunkturerholung immer weiter hinausgeschoben werde.
Die Inflation habe keine Überraschungen geboten und sich auf einem Niveau stabilisiert, das leicht über den Zielen der großen Zentralbanken liege. Die von den Löhnen angetriebene Dienstleistungskomponente zeige Anzeichen einer Beruhigung, bewege sich aber weiterhin in einem für die Geldpolitiker unbequemen Bereich. Dies habe die FED dazu veranlasst, für 2025 weniger Zinssenkungen zu planen. Nachdem sie ihren Leitzins auf 3% gesenkt habe, habe die EZB bekräftigt, dass sie weiter nach unten gehen werde, und 2,50% erscheine den Experten von DNCA Investments als eine Marke, die im März erreicht werde.
Das Szenario der Märkte, dass sich die Bewegung unter 2% fortsetze, erscheine den Experten von DNCA Investments dagegen sehr viel unsicherer. Aufseiten der FED zeige die Anhebung des neutralen Zinssatzes, dass sich die Wirtschaft gut an die höheren Zinsen angepasst habe. Angesichts der Stärke der US-Wirtschaft und der Ungewissheit über die Handelspolitik des künftigen Präsidenten Trump würden die Experten von DNCA Investments 4% für ein angemessenes Niveau halten.
Die Wertentwicklung des Fonds sei in einem Umfeld, in dem die Realzinsen stark gestiegen seien, deutlich zurückgegangen. Die Experten von DNCA Investments würden das Niveau der US-Realzinsen von über 2% für relativ attraktiv halten mit dem Potenzial für eine Outperformance in Zeiten von Marktstress.
Der Amtsantritt der Trump-Regierung, die politische Instabilität in Frankreich und die Wahlen in Deutschland dürften die wirtschaftliche Unsicherheit zu Beginn des Jahres 2025 erhöhen. Vor diesem Hintergrund werde bei der Portfolioallokation versucht, die Diversifizierung zu maximieren und ein kontrolliertes Niveau zu halten. Nur wenn das Portfolio angesichts der nächsten Entwicklungen an den Zinsmärkten Handlungsspielraum behalte, werde es in der Lage sein, sein Verwaltungsziel im Jahr 2025 zu erreichen. (Stand vom 10.01.2025) (03.02.2025/fc/a/f)
Anleger würden darauf aufmerksam gemacht, dass der Verwaltungsstil diskretionär sei und ESG-Kriterien ("Umwelt, Soziales, Gesellschaft und Unternehmensführung") integriere. Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.
Die Inflation habe keine Überraschungen geboten und sich auf einem Niveau stabilisiert, das leicht über den Zielen der großen Zentralbanken liege. Die von den Löhnen angetriebene Dienstleistungskomponente zeige Anzeichen einer Beruhigung, bewege sich aber weiterhin in einem für die Geldpolitiker unbequemen Bereich. Dies habe die FED dazu veranlasst, für 2025 weniger Zinssenkungen zu planen. Nachdem sie ihren Leitzins auf 3% gesenkt habe, habe die EZB bekräftigt, dass sie weiter nach unten gehen werde, und 2,50% erscheine den Experten von DNCA Investments als eine Marke, die im März erreicht werde.
Das Szenario der Märkte, dass sich die Bewegung unter 2% fortsetze, erscheine den Experten von DNCA Investments dagegen sehr viel unsicherer. Aufseiten der FED zeige die Anhebung des neutralen Zinssatzes, dass sich die Wirtschaft gut an die höheren Zinsen angepasst habe. Angesichts der Stärke der US-Wirtschaft und der Ungewissheit über die Handelspolitik des künftigen Präsidenten Trump würden die Experten von DNCA Investments 4% für ein angemessenes Niveau halten.
Die Wertentwicklung des Fonds sei in einem Umfeld, in dem die Realzinsen stark gestiegen seien, deutlich zurückgegangen. Die Experten von DNCA Investments würden das Niveau der US-Realzinsen von über 2% für relativ attraktiv halten mit dem Potenzial für eine Outperformance in Zeiten von Marktstress.
Der Amtsantritt der Trump-Regierung, die politische Instabilität in Frankreich und die Wahlen in Deutschland dürften die wirtschaftliche Unsicherheit zu Beginn des Jahres 2025 erhöhen. Vor diesem Hintergrund werde bei der Portfolioallokation versucht, die Diversifizierung zu maximieren und ein kontrolliertes Niveau zu halten. Nur wenn das Portfolio angesichts der nächsten Entwicklungen an den Zinsmärkten Handlungsspielraum behalte, werde es in der Lage sein, sein Verwaltungsziel im Jahr 2025 zu erreichen. (Stand vom 10.01.2025) (03.02.2025/fc/a/f)