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Ethna-DEFENSIV-Fonds: 10/2025-Bericht, Kreditmärkte bleiben robust - Fondsanalyse
14.11.25 15:00
ETHENEA
Munsbach (www.fondscheck.de) - Die Kreditmärkte zeigen sich weiter robust, trotz der Risiken im US-amerikanischen Private-Credit-Sektor, so die Experten von ETHENEA im Kommentar zum Ethna-DEFENSIV (ISIN LU0279509904 / WKN A0LF5Y, A; ISIN LU0279509144 / WKN A0LF5X, T).
Die Berichtssaison habe positive Überraschungen geliefert und die sich entspannenden Handelsgespräche zwischen den USA und China würden für zusätzliche saisonale Unterstützung für die Kreditmärkte sorgen, was das generell positive Marktsentiment untermauert habe.
Die Geldpolitik der wichtigsten Zentralbanken habe sich im Berichtszeitraum gespalten gezeigt. Die US-Notenbank Fed habe im Einklang mit den Markterwartungen gehandelt und ihren Lockerungskurs fortgesetzt, indem sie den Leitzins um weitere 25 Basispunkte gesenkt habe.
Demgegenüber habe sich die Europäische Zentralbank (EZB) deutlich zurückhaltender verhalten: Sie habe beschlossen, den Leitzins unverändert bei 2% zu belassen, und damit weiter eine abwartende Haltung signalisiert.
Diese divergierenden geldpolitischen Signale der führenden Notenbanken seien ein wesentlicher Faktor gewesen, der die Zinsmärkte im Berichtsmonat beeinflusst habe.
Der Oktober sei für den Fonds ein äußerst erfolgreicher Monat gewesen, in dem die strategische Ausrichtung auf sinkende Zinsen voll aufgegangen sei. Die Experten von ETHENEA hätten die modifizierte Duration aggressiv von 6,83 auf 7,69 erhöht, um das Portfolio maximal für eine weitere Zinsentspannung zu positionieren. Dieser Schritt sei der Haupttreiber für die positive Wertentwicklung des Monats gewesen.
Darüber hinaus hätten die Experten von ETHENEA im Monatsverlauf den Risikoschwerpunkt etwas neu ausgerichtet: Das aktive Kreditrisiko sei zugunsten des Zinsrisikos reduziert worden. Dies habe sich in einer gezielten Reduktion risikoreicherer High-Yield-Positionen (z.B. Eutelsat, CoreWeave) gezeigt. Dadurch sei die High-Yield-Allokation leicht von rund 11% auf 10% gesunken. Zusätzlich seien einige Investment-Grade-Titel (Neste Oyj, Criteria Caixa) umgeschichtet worden. (Stand vom 05.11.2025) (14.11.2025/fc/a/f)
Die Berichtssaison habe positive Überraschungen geliefert und die sich entspannenden Handelsgespräche zwischen den USA und China würden für zusätzliche saisonale Unterstützung für die Kreditmärkte sorgen, was das generell positive Marktsentiment untermauert habe.
Diese divergierenden geldpolitischen Signale der führenden Notenbanken seien ein wesentlicher Faktor gewesen, der die Zinsmärkte im Berichtsmonat beeinflusst habe.
Der Oktober sei für den Fonds ein äußerst erfolgreicher Monat gewesen, in dem die strategische Ausrichtung auf sinkende Zinsen voll aufgegangen sei. Die Experten von ETHENEA hätten die modifizierte Duration aggressiv von 6,83 auf 7,69 erhöht, um das Portfolio maximal für eine weitere Zinsentspannung zu positionieren. Dieser Schritt sei der Haupttreiber für die positive Wertentwicklung des Monats gewesen.
Darüber hinaus hätten die Experten von ETHENEA im Monatsverlauf den Risikoschwerpunkt etwas neu ausgerichtet: Das aktive Kreditrisiko sei zugunsten des Zinsrisikos reduziert worden. Dies habe sich in einer gezielten Reduktion risikoreicherer High-Yield-Positionen (z.B. Eutelsat, CoreWeave) gezeigt. Dadurch sei die High-Yield-Allokation leicht von rund 11% auf 10% gesunken. Zusätzlich seien einige Investment-Grade-Titel (Neste Oyj, Criteria Caixa) umgeschichtet worden. (Stand vom 05.11.2025) (14.11.2025/fc/a/f)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 132,805 € | 130,827 € | - € | 0,00% | 17.04./16:32 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0279509904 | A0LF5Y | 134,32 € | 127,11 € | |
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