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Hedgefonds: Ein durchwachsenes drittes Quartal
08.10.14 09:39
Lyxor Asset Management
Paris (www.fondscheck.de) - Hedgefonds beendeten die letzte Woche im negativen Bereich und schlossen damit ein schwieriges Quartal für alternative Strategien ab, so die Experten von Lyxor Asset Management in ihrem aktuellen "Lyxor Weekly Brief".
Die Performancefaktoren des 3. Quartals hätten in der letzten Woche unvermindert fortbestanden: Sprunghafte Aktienmärkte, eine Ausweitung der Kreditspreads und ein starker US-Dollar sowie schwächere Rohstoffpreise.
Strategien mit einer unterdurchschnittlichen Entwicklung seien im 3. Quartal Relative-Value- und Event-Driven-Strategien gewesen. Nach einem guten Jahresbeginn hätten Convertible-Arbitrage- und L/S-Anleihenfonds an Kapitalabflüssen am Anleihenmarkt gelitten, während Event-Driven-Fonds in den Sommermonaten einige Verluste aufgrund von gescheiterten Deals vermeldet hätten. Der Anleihenmarkt habe sich in der letzten Zeit in keiner guten Verfassung befunden. Die Auswirkungen hieraus spüre man bei Fonds, die sich auf Bottom-Up-Gelegenheiten konzentrieren würden.
Eine positive Entwicklung sehen die Experten von Lyxor Asset Management durch die steigende Performance bei den systematischen Strategien. CTAs und marktneutrale L/S-Strategien seien nun dank einem starken 3. Quartal diejenigen Strategien mit der besten Performance des bisherigen Jahres. Interessanterweise seien die Trends der Währungs- und Rohstoffmärkte in letzter Zeit sehr ausgeprägt, während in den vergangenen Jahren Aktien die meisten Gewinne beigesteuert hätten. Dies zeige, dass die Auswahl der richtigen Hedgefonds-Strategie in Abhängigkeit von einem gegebenen Marktumfeld der Schlüssel für die Erwirtschaftung eines unkorrelierten Alpha sei.
Obwohl die Performance von Global-Macro-Managern insgesamt recht enttäuschend gewesen sei, hätten sich einige Positionen im September ausgezahlt. Short-Euro-Positionen (-1,68% im Wochenverlauf), Short-Positionen in US-Zinsen und Long-Positionen in europäischen Aktien hätten allesamt Gewinne erzielt. In den vergangenen Wochen hätten sich wirtschaftliche und geldpolitische Abweichungen ausgeweitet und Macro-Manager hätten ihre fundamentalen Einschätzungen einfacher ausdrücken können. (Ausgabe vom 07.10.2014) (08.10.2014/fc/a/f)
Die Performancefaktoren des 3. Quartals hätten in der letzten Woche unvermindert fortbestanden: Sprunghafte Aktienmärkte, eine Ausweitung der Kreditspreads und ein starker US-Dollar sowie schwächere Rohstoffpreise.
Eine positive Entwicklung sehen die Experten von Lyxor Asset Management durch die steigende Performance bei den systematischen Strategien. CTAs und marktneutrale L/S-Strategien seien nun dank einem starken 3. Quartal diejenigen Strategien mit der besten Performance des bisherigen Jahres. Interessanterweise seien die Trends der Währungs- und Rohstoffmärkte in letzter Zeit sehr ausgeprägt, während in den vergangenen Jahren Aktien die meisten Gewinne beigesteuert hätten. Dies zeige, dass die Auswahl der richtigen Hedgefonds-Strategie in Abhängigkeit von einem gegebenen Marktumfeld der Schlüssel für die Erwirtschaftung eines unkorrelierten Alpha sei.
Obwohl die Performance von Global-Macro-Managern insgesamt recht enttäuschend gewesen sei, hätten sich einige Positionen im September ausgezahlt. Short-Euro-Positionen (-1,68% im Wochenverlauf), Short-Positionen in US-Zinsen und Long-Positionen in europäischen Aktien hätten allesamt Gewinne erzielt. In den vergangenen Wochen hätten sich wirtschaftliche und geldpolitische Abweichungen ausgeweitet und Macro-Manager hätten ihre fundamentalen Einschätzungen einfacher ausdrücken können. (Ausgabe vom 07.10.2014) (08.10.2014/fc/a/f)