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LBBW Dividenden Strategie Small und MidCaps-Fonds mit AA+ bewertet
03.07.12 16:33
TELOS GmbH
Wiesbaden (www.fondscheck.de) - Der LBBW Dividenden Strategie Small und MidCaps ist ein aktiv gemanagter, value-orientierter Aktienfonds, der sich auf kleine und mittlere Unternehmen aus dem Euroraum konzentriert, so die Experten der TELOS GmbH.
Der Fonds sei durch seinen Stockpicking-Ansatz geprägt. Die Portfoliokonstruktion und die Einzeltitelselektion würden rein Bottom-up auf Basis von qualitativen Fundamentalanalysen erfolgen. Diese Analysen führe der Portfoliomanager in Zusammenarbeit mit dem gesamten Equity Research Team der LBBW Asset Management durch. Obwohl dieses Team schwerpunktmäßig auf die Analyse von Large Caps fokussiert sei, greife auch der Portfoliomanager für Nebenwerte auf das Branchen Know-How der zuständigen Analysten zu und diskutiere die Perspektiven des jeweiligen Einzeltitels. Zudem erfahre der Portfoliomanager in wöchentlich stattfindenden Sitzungen die aktuellen Trends und Einschätzungen zur jeweiligen Branche.
Fondsmanager Holger Stremme identifiziere mit seinem Stock-Picking-Ansatz die Unternehmen, die - obwohl teilweise Weltmarktführer - in ihrer Branche so genannte "Hidden Champions" der zweiten und dritten Reihe im Euroraum seien. Voraussetzung für eine Investition sei, dass eine Aktie über eine überdurchschnittliche Dividendenrendite verfüge und das zugrunde liegende Unternehmen ein nachhaltiges Kurspotenzial aufweise. Das interne Limit für die Dividendenrendite, die eine Aktie bei Erwerb mindestens haben sollte, liege bei 3%. Derzeit liege die durchschnittliche Dividendenrendite der Aktientitel im Fonds bei etwa 5,3%. Die Dividendenzahlungen sollten zudem eine hohe Kontinuität sowie gute Wachstumsperspektiven für die nächsten Jahre aufweisen.
Neben der Dividende bzw. der Dividendenentwicklung würden aber auch weitere fundamentale Kennzahlen (z.B. KBV, KGV), die Rentabilität sowie die Positionierung des Unternehmens in die Analyse der Einzeltitel einfließen. Der Portfoliomanager sei bestrebt, ein breit diversifiziertes Portfolio zu konzipieren sowie Klumpenrisiken auf Branchen- und Länderebene zu vermeiden. Derzeit seien 94 Titel im Fonds vertreten. Die Gewichtung der Einzelwerte richte sich nach dem Grad der Überzeugung des Portfoliomanagers von dem jeweiligen Unternehmen, der Marktliquidität der zugrunde liegenden Aktie sowie nach der aktuellen Einschätzung der zugehörigen Branche.
Der überwiegende Teil des Researches werde intern erbracht. Ergänzend und zur Überprüfung der eigenen Einschätzungen komme darüber hinaus auch externes Research zum Einsatz, beispielsweise von lokalen Brokern, die auf kleinere und mittlere Unternehmen in ihrem Heimatland spezialisiert seien. Grundlage des Fondsmanagementprozesses sei eine intern aufgebaute europäische Dividendendatenbank, die neben historischen Dividendenreihen auch eigene Dividendenschätzungen für die nächsten Jahre umfasse (gegebenenfalls unterstützt durch Bloomberg Consensus-Schätzungen). Auch wenn der vorherige Unternehmenskontakt keine zwingende Voraussetzung für eine Investition sei, habe der Portfoliomanager regelmäßig Kontakt zu Unternehmen aus dem Small und MidCap Sektor (z.B. telefonisch oder durch Treffen auf Konferenzen).
Der Portfoliomanager verfüge bei der Fondskonstruktion über einen großen Entscheidungsfreiraum und sei auch nicht an die Empfehlungen der Branchenanalysten gebunden. Das bestehende Portfolio werde auf täglicher Basis durch den Portfoliomanager überprüft, wobei auch aktuelle Unternehmensmeldungen berücksichtigt würden. Verkaufsentscheidungen könnten unter anderem auch daraus resultieren, dass der Kurs einer Aktie derart gestiegen sei, dass die Dividendenrendite auf ein aus Sicht des Portfoliomanagers unattraktives Niveau gesunken sei.
Seit der Fondsauflage Ende 2007 sei die Wertentwicklung des Fonds besser gewesen als die des EURO STOXX TMI Small Indexes, der für Vergleichszwecke herangezogen werde. Die Sharpe-Ratio liege über einen mittelfristigen Zeitraum (zwei und drei Jahre) durchweg im positiven Bereich.
Der LBBW Dividenden Strategie Small und MidCaps erhalte die Bewertung AA+. (Ausgabe 06/2012) (03.07.2012/fc/a/f)
Der Fonds sei durch seinen Stockpicking-Ansatz geprägt. Die Portfoliokonstruktion und die Einzeltitelselektion würden rein Bottom-up auf Basis von qualitativen Fundamentalanalysen erfolgen. Diese Analysen führe der Portfoliomanager in Zusammenarbeit mit dem gesamten Equity Research Team der LBBW Asset Management durch. Obwohl dieses Team schwerpunktmäßig auf die Analyse von Large Caps fokussiert sei, greife auch der Portfoliomanager für Nebenwerte auf das Branchen Know-How der zuständigen Analysten zu und diskutiere die Perspektiven des jeweiligen Einzeltitels. Zudem erfahre der Portfoliomanager in wöchentlich stattfindenden Sitzungen die aktuellen Trends und Einschätzungen zur jeweiligen Branche.
Der überwiegende Teil des Researches werde intern erbracht. Ergänzend und zur Überprüfung der eigenen Einschätzungen komme darüber hinaus auch externes Research zum Einsatz, beispielsweise von lokalen Brokern, die auf kleinere und mittlere Unternehmen in ihrem Heimatland spezialisiert seien. Grundlage des Fondsmanagementprozesses sei eine intern aufgebaute europäische Dividendendatenbank, die neben historischen Dividendenreihen auch eigene Dividendenschätzungen für die nächsten Jahre umfasse (gegebenenfalls unterstützt durch Bloomberg Consensus-Schätzungen). Auch wenn der vorherige Unternehmenskontakt keine zwingende Voraussetzung für eine Investition sei, habe der Portfoliomanager regelmäßig Kontakt zu Unternehmen aus dem Small und MidCap Sektor (z.B. telefonisch oder durch Treffen auf Konferenzen).
Der Portfoliomanager verfüge bei der Fondskonstruktion über einen großen Entscheidungsfreiraum und sei auch nicht an die Empfehlungen der Branchenanalysten gebunden. Das bestehende Portfolio werde auf täglicher Basis durch den Portfoliomanager überprüft, wobei auch aktuelle Unternehmensmeldungen berücksichtigt würden. Verkaufsentscheidungen könnten unter anderem auch daraus resultieren, dass der Kurs einer Aktie derart gestiegen sei, dass die Dividendenrendite auf ein aus Sicht des Portfoliomanagers unattraktives Niveau gesunken sei.
Seit der Fondsauflage Ende 2007 sei die Wertentwicklung des Fonds besser gewesen als die des EURO STOXX TMI Small Indexes, der für Vergleichszwecke herangezogen werde. Die Sharpe-Ratio liege über einen mittelfristigen Zeitraum (zwei und drei Jahre) durchweg im positiven Bereich.
Der LBBW Dividenden Strategie Small und MidCaps erhalte die Bewertung AA+. (Ausgabe 06/2012) (03.07.2012/fc/a/f)
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 209,189 € | 208,758 € | 0,431 € | +0,21% | 17.04./12:15 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE000A0KEYR3 | A0KEYR | 213,00 € | 171,32 € | |