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Lazard European HighYield 02'10-Bericht
10.03.10 11:32
Lazard Asset Management
Delaware (aktiencheck.de AG) - Der Lazard European HighYield setzt auf die Erzielung einer attraktiven Rendite durch eine diversifizierte Anlage in europäische Hochzinsanleihen, so die Experten von Lazard Asset Management.
Im Februar habe der europäische HighYield Markt einen moderaten Wertzuwachs erzielt. Der Markt, repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100%, abgesichert in EUR, sei um 0,17% angestiegen.
Im abgelaufenen Monat seien die Kapitalmärkte von zwei Themen beherrscht worden. Zum einen habe die weiterhin anhaltende Griechenland-Krise zum anderen die Divergenz der europäischen Volkswirtschaften (negative Zahlen: Industrieproduktion, BIP) im Vergleich zu der amerikanischen (positive Zahlen: Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze) die Märkte belastet.
Im abgelaufenen Monat habe der HighYield Markt auf eine Vielzahl von erfreulichen Unternehmenszahlen zurückblicken können. Sowohl aus dem Bereich Autozulieferer (GKN), als auch Medien (TVN) und dem Großhandelssektor (Rexel) seien positive Zahlen für das vierte Quartal berichtet worden. Im Vergleich zum Vormonat sei jedoch die Neuemissionstätigkeit stark rückläufig gewesen.
Im Februar seien die Anleihen von Ineos Vinyls, Ford, Iesy, ITV, und Wendel aus dem Index herausgefallen. Ende Februar würden Anleihen von Bank of Ireland, Banca Polopare Lodi, British Insurance Holdings, Bancaja, Prosecure Funding, Deutsche Postbank, Enterprise Inns, NBOB Funding, EFG Hellas Funding, Fage Dairy, Fortis, Haniel, Main Capital, International Industrial Bank, Interxion, Old Mutual, OTP Bank, SNS Bank und Tatfondbank in den Index aufgenomme
Die Anleihen von OI European Group (S&P von BB auf BB+), Kerling (S&P von CCC auf B-) und Cable & Wireless (Moody's von Ba3 auf Ba2) seien hochgestuft worden. Die Anleihen von UPM-Kymmene (S&P von BB+ auf BB), British Airways (S&P von BB auf BB-), Enterprise Inn (S&P von BBB- auf BB und Moody's von Ba1- auf Ba2), Norske Skog (S&P von B+ auf B), KBC Bank (Moody’s von Ba3 auf Ba1), Swedbank (MoodyÄs von Baa2 auf Ba1), Dexia (Moody's von Ba3 auf Ba1) und Depfa Funding (Moody’s von Caa1 auf Ca) seien herabgestuft worden.
Trotz der Unsicherheiten an den Kapitalmärkten würden die soliden Unternehmenszahlen aus dem vierten Quartal die Experten an ihrer positiven Meinung für das High Yield Segment festhalten lassen. Auch die Tatsache, dass die Ratingagenturen die Ausfallraten für 2010 nunmehr im niedrigen einstelligen Bereich sehen würden, bestätige ihre Einschätzung. (Stand vom 01.03.2010) (10.03.2010/fc/a/f)
Im Februar habe der europäische HighYield Markt einen moderaten Wertzuwachs erzielt. Der Markt, repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100%, abgesichert in EUR, sei um 0,17% angestiegen.
Im Februar seien die Anleihen von Ineos Vinyls, Ford, Iesy, ITV, und Wendel aus dem Index herausgefallen. Ende Februar würden Anleihen von Bank of Ireland, Banca Polopare Lodi, British Insurance Holdings, Bancaja, Prosecure Funding, Deutsche Postbank, Enterprise Inns, NBOB Funding, EFG Hellas Funding, Fage Dairy, Fortis, Haniel, Main Capital, International Industrial Bank, Interxion, Old Mutual, OTP Bank, SNS Bank und Tatfondbank in den Index aufgenomme
Die Anleihen von OI European Group (S&P von BB auf BB+), Kerling (S&P von CCC auf B-) und Cable & Wireless (Moody's von Ba3 auf Ba2) seien hochgestuft worden. Die Anleihen von UPM-Kymmene (S&P von BB+ auf BB), British Airways (S&P von BB auf BB-), Enterprise Inn (S&P von BBB- auf BB und Moody's von Ba1- auf Ba2), Norske Skog (S&P von B+ auf B), KBC Bank (Moody’s von Ba3 auf Ba1), Swedbank (MoodyÄs von Baa2 auf Ba1), Dexia (Moody's von Ba3 auf Ba1) und Depfa Funding (Moody’s von Caa1 auf Ca) seien herabgestuft worden.
Trotz der Unsicherheiten an den Kapitalmärkten würden die soliden Unternehmenszahlen aus dem vierten Quartal die Experten an ihrer positiven Meinung für das High Yield Segment festhalten lassen. Auch die Tatsache, dass die Ratingagenturen die Ausfallraten für 2010 nunmehr im niedrigen einstelligen Bereich sehen würden, bestätige ihre Einschätzung. (Stand vom 01.03.2010) (10.03.2010/fc/a/f)