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Lazard European HighYield 10'07-Bericht
13.11.07 13:22
Lazard Asset Management
Delaware (aktiencheck.de AG) - Der Lazard European HighYield setzt auf die Erzielung einer attraktiven Rendite durch eine diversifizierte Anlage in europäische Hochzinsanleihen, so die Experten von Lazard Asset Management.
Der europäische High-Yield-Markt, der durch den Merrill Lynch Index European Issuers/ European Currencies, 100% abgesichert in EUR dargestellt sei, habe sowohl im September als auch im Oktober wieder Boden gutmachen können. Der Index habe im Oktober +1,22% erwirtschaftet, was bis zum Monatsende nicht nur die Quartals-, sondern auch die Jahresperformance darstelle. Die Investoren hätten wieder Vertrauen in den Markt bekommen, würden aber noch vorsichtig bleiben.
Für die letzten zwei Monate in 2007 seien die Experten positiv gestimmt, da das wirtschaftliche Umfeld in Europa intakt scheine. Nichtsdestotrotz würden Inflationsängste in den USA zunehmen, wobei sich die kürzlich vorgenommenen Zinssenkungen positiv auf die Risikoprämien im Unternehmensanleihemarkt ausgewirkt hätten. Weiterhin würden ein fundamental orientierter Research-Ansatz, ein defensiv ausgerichtetes Portfolio sowie der Einsatz von Kreditderivaten in einem schwierigen Marktumfeld abmildernd auf größere Bewegungen im Markt wirken. Aus momentaner Sicht seien die veröffentlichten Quartalsergebnisse im Bereich von Nicht-Finanzdienstleistern in der Summe positiv ausgefallen.
Wo Licht sei, da sei auch Schatten. Einige Sektoren, wie die Papier- oder Pharmaindustrie, hätten im Schnitt schlechter als von den Analysten erwartet berichtet.
Trotzdem würden die Ratingagenturen Moody's und S&P mit einem Anstieg der Ausfallraten rechnen. Durch den Einsatz von Kreditderivaten, sei es auf Einzelnamen oder aber auf Marktsegmente, sei es heute möglich, von dieser Entwicklung zu profitieren. Kreditderivate könnten sowohl zu Absicherungszwecken (Buy-Protection) als auch als weitere Performancequelle (Sell-Protection) genutzt werden. (Ausgabe November 2007) (13.11.2007/fc/a/f)
Der europäische High-Yield-Markt, der durch den Merrill Lynch Index European Issuers/ European Currencies, 100% abgesichert in EUR dargestellt sei, habe sowohl im September als auch im Oktober wieder Boden gutmachen können. Der Index habe im Oktober +1,22% erwirtschaftet, was bis zum Monatsende nicht nur die Quartals-, sondern auch die Jahresperformance darstelle. Die Investoren hätten wieder Vertrauen in den Markt bekommen, würden aber noch vorsichtig bleiben.
Wo Licht sei, da sei auch Schatten. Einige Sektoren, wie die Papier- oder Pharmaindustrie, hätten im Schnitt schlechter als von den Analysten erwartet berichtet.
Trotzdem würden die Ratingagenturen Moody's und S&P mit einem Anstieg der Ausfallraten rechnen. Durch den Einsatz von Kreditderivaten, sei es auf Einzelnamen oder aber auf Marktsegmente, sei es heute möglich, von dieser Entwicklung zu profitieren. Kreditderivate könnten sowohl zu Absicherungszwecken (Buy-Protection) als auch als weitere Performancequelle (Sell-Protection) genutzt werden. (Ausgabe November 2007) (13.11.2007/fc/a/f)