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Lazard European HighYield 10'08-Bericht
10.11.08 15:56
Lazard Asset Management
Delaware (aktiencheck.de AG) - Der Lazard European HighYield setzt auf die Erzielung einer attraktiven Rendite durch eine diversifizierte Anlage in europäische Hochzinsanleihen, so die Experten von Lazard Asset Management.
Im Oktober habe der europäische High Yield Markt, repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100%, abgesichert in EUR, erneut eine deutliche negative Wertentwicklung verzeichnet. Der High Yield Markt habe -16,80% verloren. Trotz des Rettungspakets der amerikanischen Regierung für den Bankensektor sowie ähnlicher Maßnahmen europäischer Regierungen sei es nicht gelungen, die Aktien- und Kreditmärkte zu beruhigen.
Obwohl der Bankensektor jetzt als gefestigt gelte, würden nun die Ängste über die realwirtschaftlichen Implikationen der Finanzkrise wachsen. Der Markt rechne mittlerweile mit einer globalen Rezession. Neben den volkswirtschaftlichen Faktoren hätten ebenfalls Zwangsliquidierungen von Hedgefonds das Marktgeschehen belastet.
Die Unternehmenszahlen und Ausblicke der High Yield Emittenten seien gegenwärtig durch die schwierige Situation beeinflusst. Beispielsweise habe der Papierhersteller M-Real mit seinen Quartalszahlen die Investoren nicht überzeugen können. Ebenso sei es der englischen Einzelhandelskette Dixons ergangen.
Positive Unternehmenszahlen hingegen habe der Halbleiterhersteller NXP berichtet. Der Ausblick des Unternehmens sei jedoch für die kommenden Monate eher zurückhaltend gewesen. Trotz eines schwierigen Marktumfeldes sei es TUI gelungen, den lange angekündigten Verkauf von Hapag-Lloyd abzuschließen.
Die Euro-Anleihen von CIR, Depfa Funding, Ethias, Fortis Hybrid Financing, Giltnir Bank, Heidelbergcement, Hypo Real Intl Trust, Kaupthing, Landsbank Islands und Wendel würden im Oktober aus dem Index herausfallen.
Im September würden Anleihen von FCE Bank, ITV und Bradford & Bingley neu in den Index aufgenommen.
Obwohl die Preise am High Yield Markt mittlerweile attraktiv erscheinen und Investoren für Ausfallraten von mehr als 20% kompensiert werden, bleiben die Experten von Lazard Asset Management vorsichtig. Der Verkaufsdruck durch Zwangsliquidierungen werde sich in den nächsten Wochen fortsetzen und den Markt weiterhin belasten. Wenn dieser Prozess abgeschlossen sei, würden die Experten jedoch Chancen sehen, Anleihen solider Unternehmen mit attraktiven Renditen am Markt zu erwerben. (Ausgabe Oktober 2008) (10.11.2008/fc/a/f)
Im Oktober habe der europäische High Yield Markt, repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100%, abgesichert in EUR, erneut eine deutliche negative Wertentwicklung verzeichnet. Der High Yield Markt habe -16,80% verloren. Trotz des Rettungspakets der amerikanischen Regierung für den Bankensektor sowie ähnlicher Maßnahmen europäischer Regierungen sei es nicht gelungen, die Aktien- und Kreditmärkte zu beruhigen.
Positive Unternehmenszahlen hingegen habe der Halbleiterhersteller NXP berichtet. Der Ausblick des Unternehmens sei jedoch für die kommenden Monate eher zurückhaltend gewesen. Trotz eines schwierigen Marktumfeldes sei es TUI gelungen, den lange angekündigten Verkauf von Hapag-Lloyd abzuschließen.
Die Euro-Anleihen von CIR, Depfa Funding, Ethias, Fortis Hybrid Financing, Giltnir Bank, Heidelbergcement, Hypo Real Intl Trust, Kaupthing, Landsbank Islands und Wendel würden im Oktober aus dem Index herausfallen.
Im September würden Anleihen von FCE Bank, ITV und Bradford & Bingley neu in den Index aufgenommen.
Obwohl die Preise am High Yield Markt mittlerweile attraktiv erscheinen und Investoren für Ausfallraten von mehr als 20% kompensiert werden, bleiben die Experten von Lazard Asset Management vorsichtig. Der Verkaufsdruck durch Zwangsliquidierungen werde sich in den nächsten Wochen fortsetzen und den Markt weiterhin belasten. Wenn dieser Prozess abgeschlossen sei, würden die Experten jedoch Chancen sehen, Anleihen solider Unternehmen mit attraktiven Renditen am Markt zu erwerben. (Ausgabe Oktober 2008) (10.11.2008/fc/a/f)