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Lazard European HighYield 11'08-Bericht
09.12.08 11:10
Lazard Asset Management
Delaware (aktiencheck.de AG) - Der Lazard European HighYield setzt auf die Erzielung einer attraktiven Rendite durch eine diversifizierte Anlage in europäische Hochzinsanleihen, so die Experten von Lazard Asset Management.
Im November habe der europäische High Yield Markt abermals an Wert verloren, obwohl er zunächst positiv in den Monat gestartet sei. Der High Yield Markt repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100%, abgesichert in EUR, habe eine negative Wertentwicklung von -3,03% verzeichnet.
Weltweit seien weiterhin Regierungen und Notenbanken bemüht, die Märkte zu beruhigen. Weitere "Rettungen" (Citigroup), Aufkauf von ABS Anleihen (US FED), Zinssenkungen und zuletzt das fiskalpolitische Programm der EU sollten hier einen Ausweg bieten.
Trotz aller Hilfsmaßnahmen seien die High Yield Emittenten mittlerweile signifikant vom rezessiven Umfeld beeinträchtigt. Mehrere Unternehmen würden Gefahr laufen, die von Hausbanken geforderten Bilanzrelationen (Financial Covenants) nicht mehr erfüllen zu können. Sowohl der Chemiekonzern Ineos Group, als auch die Mediengruppe Seat würden sich momentan in Verhandlungen mit den Banken über Erleichterungen (Covenant Waiver) befinden. Auch der deutsche Baukonzern HeidelbergerCement werde vermutlich neu verhandeln müssen.
Schwache Unternehmenszahlen habe, wie viele Konsumgüterhersteller, auch die italienische IT Holding berichtet. Ebenfalls negativ seien die Ergebnisse bei dem Medienunternehmen Truvo gewesen. Überzeugen können hätten hingegen der Kabelnetzbetreiber Kabel Deutschland und die italienische Lotteriegesellschaft Lottomatica.
Die Euro-Anleihen von Cemex, Dunfermline und MOL würden im November neu in den Index aufgenommen. Hingegen würden die Euro-Anleihen von IKB, Global Crossing und FKI im November aus dem Index herausfallen.
Auch für den letzten Monat des Jahres würden die Experten ein schwieriges Umfeld für High Yield Anleihen erwarten. Die wirtschaftliche Gesamtsituation belaste die High Yield Emittenten zunehmend. Die Experten würden jedoch davon ausgehen, dass sich die Situation in der ersten Jahreshälfte 2009 deutlich stabilisieren sollte. (Ausgabe November 2008) (09.12.2008/fc/a/f)
Im November habe der europäische High Yield Markt abermals an Wert verloren, obwohl er zunächst positiv in den Monat gestartet sei. Der High Yield Markt repräsentiert durch den Merrill Lynch Index European Issuers/European Currencies, 100%, abgesichert in EUR, habe eine negative Wertentwicklung von -3,03% verzeichnet.
Schwache Unternehmenszahlen habe, wie viele Konsumgüterhersteller, auch die italienische IT Holding berichtet. Ebenfalls negativ seien die Ergebnisse bei dem Medienunternehmen Truvo gewesen. Überzeugen können hätten hingegen der Kabelnetzbetreiber Kabel Deutschland und die italienische Lotteriegesellschaft Lottomatica.
Die Euro-Anleihen von Cemex, Dunfermline und MOL würden im November neu in den Index aufgenommen. Hingegen würden die Euro-Anleihen von IKB, Global Crossing und FKI im November aus dem Index herausfallen.
Auch für den letzten Monat des Jahres würden die Experten ein schwieriges Umfeld für High Yield Anleihen erwarten. Die wirtschaftliche Gesamtsituation belaste die High Yield Emittenten zunehmend. Die Experten würden jedoch davon ausgehen, dass sich die Situation in der ersten Jahreshälfte 2009 deutlich stabilisieren sollte. (Ausgabe November 2008) (09.12.2008/fc/a/f)