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Metzler Eastern Europe im Blick
23.01.07 09:43
Metzler Investment
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die osteuropäischen Aktienmärkte setzten ihre Jahresrally im vierten Quartal erfolgreich fort, so die Experten von Metzler Investment zum Metzler Eastern Europe.
Sie hätten von der hohen Liquidität, erfolgreichen Börsengängen, guten Unternehmensberichten sowie von schließlich sich wieder erholenden Rohstoffpreisen profitiert. Auch die positive Entwicklung der Weltwirtschaft, vor allem in den Ländern der Europäischen Union - wichtigster Handelspartner der osteuropäischen Schwellenländer - habe zur guten Wertentwicklung beigetragen. Die gemessen an den Wachstumsperspektiven immer noch moderaten Bewertungen der osteuropäischen Börsen würden für weitere Kurssteigerungen sprechen. An der Spitze habe im vierten Quartal der ungarische Aktienmarkt mit einem Zuwachs von 24,0% gelegen, gefolgt vom russischen (+19,3%), polnischen (+18,5%) und tschechischen Markt (+12,9%).
Die türkische Börse habe mit einem Zuwachs von 7,0% die Nachhut gebildet. Sie habe unter sowohl unter Inflationsängsten der Marktteilnehmer als auch unter der Kaufzurückhaltung vor den Wahlen im April 2007 gelitten, die für Unsicherheit sorgen würden. Die ausgezeichnete Wertentwicklung der polnischen Börse sei auf die Outperformance der Mid- und Small-Cap-Werte gegenüber den Blue-Chips zurückzuführen gewesen. Der Fonds habe im Berichtszeitraum einen Wertzuwachs von 15,4% erzielt und sei damit leicht hinter der Benchmark, dem Nomura-CEE-Index (+17,1%) zurückgeblieben. Die geringe Underperformance lasse sich unter anderem darauf zurückführen, dass nur wenige polnische Small-Caps im Fonds vertreten seien.
Im Fonds hätten sich mehrere Einzelwerte bewährt, darunter die russische Sberbank, deren Kurs im Vorfeld einer größeren internationalen Aktienplatzierung um rund 80% zugelegt habe. Auch der Aktienkurs der estischen Casinogesellschaft Olympic Entertainment sei nach dem Börsengang im Oktober kräftig gestiegen, und zwar um etwa 50%. Der ungarische Bankenwert OTP habe ebenfalls mit hohem Kurszuwachs erfreut. Türkische Positionen hätten sich vor dem Hintergrund der wenig günstigen Marktstimmung schwächer entwickelt. Vor dem Hintergrund gesunkener Rohölreise hätten die Experten von Metzler Investment Ölwerte während des gesamten Quartals reduziert. (Ausgabe 4. Quartal 2006) (23.01.2007/fc/a/f)
Sie hätten von der hohen Liquidität, erfolgreichen Börsengängen, guten Unternehmensberichten sowie von schließlich sich wieder erholenden Rohstoffpreisen profitiert. Auch die positive Entwicklung der Weltwirtschaft, vor allem in den Ländern der Europäischen Union - wichtigster Handelspartner der osteuropäischen Schwellenländer - habe zur guten Wertentwicklung beigetragen. Die gemessen an den Wachstumsperspektiven immer noch moderaten Bewertungen der osteuropäischen Börsen würden für weitere Kurssteigerungen sprechen. An der Spitze habe im vierten Quartal der ungarische Aktienmarkt mit einem Zuwachs von 24,0% gelegen, gefolgt vom russischen (+19,3%), polnischen (+18,5%) und tschechischen Markt (+12,9%).
Im Fonds hätten sich mehrere Einzelwerte bewährt, darunter die russische Sberbank, deren Kurs im Vorfeld einer größeren internationalen Aktienplatzierung um rund 80% zugelegt habe. Auch der Aktienkurs der estischen Casinogesellschaft Olympic Entertainment sei nach dem Börsengang im Oktober kräftig gestiegen, und zwar um etwa 50%. Der ungarische Bankenwert OTP habe ebenfalls mit hohem Kurszuwachs erfreut. Türkische Positionen hätten sich vor dem Hintergrund der wenig günstigen Marktstimmung schwächer entwickelt. Vor dem Hintergrund gesunkener Rohölreise hätten die Experten von Metzler Investment Ölwerte während des gesamten Quartals reduziert. (Ausgabe 4. Quartal 2006) (23.01.2007/fc/a/f)