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RWS-Wachstumsfonds: Halbjahresbericht zum 30. April 2012, Wertzuwachs von 7,89%
04.07.12 08:43
Metzler Asset Management
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der RWS-Wachstumsfonds-MI ist ein international ausgerichteter Aktienfonds, so die Experten von Metzler Asset Management.
Der systematische wertorientierte Investmentansatz des Fonds zeichne sich durch die Gleichgewichtung der ausgewählten Ländermodule und der innerhalb der Länder ausgewählten Einzeltitel aus. Eine breite Diversifikation führe dazu, Klumpenrisiken zu vermeiden. Halbjährlich würden die Gleichgewichte wiederhergestellt (Rebalancing).
Im vierten Quartal 2011 sei die Zahl der Unternehmenskäufe und -verkäufe gestiegen, und die volkswirtschaftlichen Daten und Unternehmensergebnisse seien überraschend positiv gewesen. Dies habe eine leichte Markterholung eingeläutet, die jedoch den negativen Gesamttrend an den Kapitalmärkten nicht habe ausgleichen können.
Im Dezember habe die Europäische Zentralbank (EZB) ein längerfristiges Refinanzierungsgeschäft (LTRO) in Milliardenhöhe aufgelegt, was den Aktienmärkten zu einem schwungvollen Start ins neue Jahr verholfen habe. Die Aufwärtsbewegung habe sich bis Ende Februar fortgesetzt. Im März seien jedoch die anhaltenden Sorgen um die europäische Staatsschuldenkrise und die Zukunft der europäischen Währungsunion erneut in den Fokus der Investoren geraten. Insbesondere die steigenden Refinanzierungskosten Spaniens hätten für Unsicherheit an den weltweiten Kapitalmärkten gesorgt.
Der Fonds habe sich in der Berichtsperiode im Verhältnis zum Vergleichsindex unterdurchschnittlich entwickelt. Gründe würden zum einen in der Gleichgewichtung der Länder und dem daraus resultierenden Untergewicht der USA liegen. Zum anderen habe die value-orientierte, zyklische Ausrichtung die schlechtere Wertentwicklung verstärkt.
Das halbjährliche Rebalancing des Fonds habe im Januar 2012 stattgefunden: Der Anteil an Titeln aus den Sektoren Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe, Versorger und Telekommunikation sei erhöht worden. Die Gewichtung in den Bereichen Pharma und Energie sei im Gegenzug reduziert worden. Auch der Anteil an Titeln aus dem Finanzsektor sei selektiv gesenkt worden.
Der Fonds halte zum Ende des Berichtszeitraums 181 Aktien in den elf Ländermodulen Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Italien/Spanien/Portugal, Benelux, Skandinavien, Hongkong/China, Japan, Kanada, Asien-Pazifik und USA. Im Portfolio würden sich aus der nach einem "Bottom-up"-Ansatz gesteuerten Titelauswahl zum Ende des Berichtszeitraums folgende Schwerpunkte in der Sektorgewichtung ergeben: Industriegüter (15,5%), Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe (15,1%), diskretionäre Konsumgüter (14,4%) und Finanzdienstleister (10,8%). Banken (1,6%) würden gegenüber dem Vergleichsindex (7,5%) deutlich unterrepräsentiert bleiben.
Bedingt durch die Gleichgewichtungsstrategie seien US-Aktien weiterhin mit einem Anteil am Fondsvolumen von 9,3% gegenüber dem Vergleichsindex (53,5%) deutlich untergewichtet. Eine Dividendenrendite von 4,1%, ein Kurs-Buch-Verhältnis von 1,3 und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,1 würden die wertorientierte Aktienauswahl unterstreichen. (Quelle: UBS-PAS-Analyse)
Im Berichtszeitraum seien Gewinne in Höhe von 2.974 TEUR und Verluste in Höhe von 3.607 TEUR realisiert worden. Die Gewinne würden zu 57,0% aus Wertpapieren und zu 43,0% aus Devisen stammen. Die Verluste würden fast vollständig aus Wertpapieren stammen. Im Berichtszeitraum habe der Fonds einen Wertzuwachs von 7,89% verzeichnet. Der Vergleichsindex (MSCI World net) sei im gleichen Zeitraum um 13,33% gestiegen.
Der Fonds werde unverändert gemäß seiner wertorientierten Anlagesystematik investieren. (Stand vom 30.04.2012) (04.07.2012/fc/a/f)
Der systematische wertorientierte Investmentansatz des Fonds zeichne sich durch die Gleichgewichtung der ausgewählten Ländermodule und der innerhalb der Länder ausgewählten Einzeltitel aus. Eine breite Diversifikation führe dazu, Klumpenrisiken zu vermeiden. Halbjährlich würden die Gleichgewichte wiederhergestellt (Rebalancing).
Im Dezember habe die Europäische Zentralbank (EZB) ein längerfristiges Refinanzierungsgeschäft (LTRO) in Milliardenhöhe aufgelegt, was den Aktienmärkten zu einem schwungvollen Start ins neue Jahr verholfen habe. Die Aufwärtsbewegung habe sich bis Ende Februar fortgesetzt. Im März seien jedoch die anhaltenden Sorgen um die europäische Staatsschuldenkrise und die Zukunft der europäischen Währungsunion erneut in den Fokus der Investoren geraten. Insbesondere die steigenden Refinanzierungskosten Spaniens hätten für Unsicherheit an den weltweiten Kapitalmärkten gesorgt.
Das halbjährliche Rebalancing des Fonds habe im Januar 2012 stattgefunden: Der Anteil an Titeln aus den Sektoren Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe, Versorger und Telekommunikation sei erhöht worden. Die Gewichtung in den Bereichen Pharma und Energie sei im Gegenzug reduziert worden. Auch der Anteil an Titeln aus dem Finanzsektor sei selektiv gesenkt worden.
Der Fonds halte zum Ende des Berichtszeitraums 181 Aktien in den elf Ländermodulen Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Italien/Spanien/Portugal, Benelux, Skandinavien, Hongkong/China, Japan, Kanada, Asien-Pazifik und USA. Im Portfolio würden sich aus der nach einem "Bottom-up"-Ansatz gesteuerten Titelauswahl zum Ende des Berichtszeitraums folgende Schwerpunkte in der Sektorgewichtung ergeben: Industriegüter (15,5%), Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe (15,1%), diskretionäre Konsumgüter (14,4%) und Finanzdienstleister (10,8%). Banken (1,6%) würden gegenüber dem Vergleichsindex (7,5%) deutlich unterrepräsentiert bleiben.
Bedingt durch die Gleichgewichtungsstrategie seien US-Aktien weiterhin mit einem Anteil am Fondsvolumen von 9,3% gegenüber dem Vergleichsindex (53,5%) deutlich untergewichtet. Eine Dividendenrendite von 4,1%, ein Kurs-Buch-Verhältnis von 1,3 und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,1 würden die wertorientierte Aktienauswahl unterstreichen. (Quelle: UBS-PAS-Analyse)
Im Berichtszeitraum seien Gewinne in Höhe von 2.974 TEUR und Verluste in Höhe von 3.607 TEUR realisiert worden. Die Gewinne würden zu 57,0% aus Wertpapieren und zu 43,0% aus Devisen stammen. Die Verluste würden fast vollständig aus Wertpapieren stammen. Im Berichtszeitraum habe der Fonds einen Wertzuwachs von 7,89% verzeichnet. Der Vergleichsindex (MSCI World net) sei im gleichen Zeitraum um 13,33% gestiegen.
Der Fonds werde unverändert gemäß seiner wertorientierten Anlagesystematik investieren. (Stand vom 30.04.2012) (04.07.2012/fc/a/f)