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Russia Equity unter Top Performern
01.02.06 16:17
ABN AMRO Asset Management
Mit einer Jahresperformance von 84,2% gehört der Russia Equity Fund von ABN AMRO Asset Management im Jahr 2005 zu den fünf Top Performern unter den Aktienfonds, so die Analysten von ABN AMRO Asset Management.
Seit Jahresbeginn habe er noch einmal um 17% zugelegt. Der russische Aktienmarkt habe vor allem von den steigenden Energiepreisen profitieren können. Fondsmanager Jan Olov Olssen habe dennoch gleichzeitig signifikante Positionen im Telekommunikations- und Konsumgütersektor aufgebaut, weil er auch die steigende Binnenkonjunktur als Wachstumstreiber sehe.
"Diese Übergewichtungen gegenüber der Benchmark (CSFB ROS) beginnen sich als vorteilhaft zu erweisen", sage Olssen. "Denn Russlands größter Pluspunkt sind die guten wirtschaftlichen Fundamentaldaten. Seit Jahren wächst die Wirtschaft kräftig". Das Land profitiere vom weltweiten Rohstoff-Boom: Über zwei Drittel der Exporteinnahmen würden aus Öl-, Erdgas- und Basismetallausfuhren stammen. Diese Abhängigkeit von der Rohstoffpreisentwicklung werde von vielen Experten als Manko gesehen. Zu Unrecht, glaube Maarten-Jan Bakkum, Emerging Markets Stratege von ABN AMRO Asset Management. "Nach unseren Berechnungen könnte der Ölpreis bis auf 30 US-Dollar fallen, und der russische Staatshaushalt wäre immer noch ausgeglichen. Selbst bei einem Ölpreis von 20 US-Dollar würde die Wirtschaft noch wachsen."
Steigende Löhne, sinkende Arbeitslosigkeit und wachsende Konsumausgaben würden dafür sorgen, dass auch die Binnenkonjunktur anspringe. Dadurch werde die russische Wirtschaft unabhängiger von der Entwicklung der Rohstoffmärkte. Dieser Faktor mache auch Unternehmen, die hauptsächlich auf dem russischen Binnenmarkt tätig seien, für internationale Investoren interessant.
Da der russische Aktienmarkt sehr volatil sei, komme der aktiven Auswahl der Einzeltitel besondere Bedeutung zu. Der Investmentansatz von Fondsmanager Jan Olov Olssen basiere auf der Bottom-up Analyse, wobei er auf große und mittlere Unternehmen setze, deren American Depository Receipts (ADR) in US-Dollar gehandelt würden. Olssen lege bei der Auswahl seiner Investments auch großen Wert auf funktionierende Corporate Governance. Seine 10 größten Positionen seien wie folgt gewichtet: 1. Surgutneftegaz Jsc 9,8%; 2. Jsc Mmc Norilsk Nickel 9,8%; 3. Gazprom Oao 7,7%; 4. Lukoil Oil Company 7,6%; 5. Unified Energy Sys Russia 4,5%; 6. Open Jt Stk Co Vimpel Commn 4,5%; 7. Mobile Telesystems 4,3%; 8. Transneft 4,1%; 9. Sistema Jsfc 4,1%; 10. Novatek Jt Stk Co 3,9%.
ABN AMRO Asset Management betreibe auf Russland konzentrierte Aktienfonds bereits seit 1996 und sei mit Assets under Management von über USD 450 Mio. eines der größten Investmenthäuser in diesem Bereich. Der Russia Equity Fund verwalte EUR 42,1 Mio.
Seit Jahresbeginn habe er noch einmal um 17% zugelegt. Der russische Aktienmarkt habe vor allem von den steigenden Energiepreisen profitieren können. Fondsmanager Jan Olov Olssen habe dennoch gleichzeitig signifikante Positionen im Telekommunikations- und Konsumgütersektor aufgebaut, weil er auch die steigende Binnenkonjunktur als Wachstumstreiber sehe.
Steigende Löhne, sinkende Arbeitslosigkeit und wachsende Konsumausgaben würden dafür sorgen, dass auch die Binnenkonjunktur anspringe. Dadurch werde die russische Wirtschaft unabhängiger von der Entwicklung der Rohstoffmärkte. Dieser Faktor mache auch Unternehmen, die hauptsächlich auf dem russischen Binnenmarkt tätig seien, für internationale Investoren interessant.
Da der russische Aktienmarkt sehr volatil sei, komme der aktiven Auswahl der Einzeltitel besondere Bedeutung zu. Der Investmentansatz von Fondsmanager Jan Olov Olssen basiere auf der Bottom-up Analyse, wobei er auf große und mittlere Unternehmen setze, deren American Depository Receipts (ADR) in US-Dollar gehandelt würden. Olssen lege bei der Auswahl seiner Investments auch großen Wert auf funktionierende Corporate Governance. Seine 10 größten Positionen seien wie folgt gewichtet: 1. Surgutneftegaz Jsc 9,8%; 2. Jsc Mmc Norilsk Nickel 9,8%; 3. Gazprom Oao 7,7%; 4. Lukoil Oil Company 7,6%; 5. Unified Energy Sys Russia 4,5%; 6. Open Jt Stk Co Vimpel Commn 4,5%; 7. Mobile Telesystems 4,3%; 8. Transneft 4,1%; 9. Sistema Jsfc 4,1%; 10. Novatek Jt Stk Co 3,9%.
ABN AMRO Asset Management betreibe auf Russland konzentrierte Aktienfonds bereits seit 1996 und sei mit Assets under Management von über USD 450 Mio. eines der größten Investmenthäuser in diesem Bereich. Der Russia Equity Fund verwalte EUR 42,1 Mio.