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Russland Chancen bei Konsumgüter-Titeln
27.09.10 16:16
Baring Asset Management
Boston (aktiencheck.de AG) - Nach einer ausgezeichneten Rendite von 100,3% im Jahr 2009 ist der MSCI Russia Index in US-Dollar seit Jahresbeginn bis dato um 2,3% zurückgegangen, so die Experten von Baring Asset Management.
Obwohl diese Performance etwas enttäuschend anmute, seien die Experten der Ansicht, dass sie der Konjunkturbelebung in Russland nicht gerecht werde. Zumal sie eine Erholung am russischen Aktienmarkt erwarten würden, sobald sich die globalen Wirtschaftsaussichten verbessern würden.
Zwar pendle der russische Aktienmarkt nach wie vor um die Gewinnschwelle für das Gesamtjahr, der Nachrichtenfluss verbessere sich indes zusehends. Das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im zweiten Quartal 2010 habe bei 5,2% gelegen und damit gegenüber dem ersten Quartal mit 2,9% deutlich zugelegt. Hervorzuheben sei, dass die verfügbaren Einkommen ebenso wie die Verbraucherausgaben angestiegen seien. Diese positiveren Wirtschaftsnachrichten hätten sich zwar noch nicht in den Aktienkursen niedergeschlagen, die Experten seien jedoch der Ansicht, dass die verbesserten Fundamentaldaten letzten Endes erkannt und honoriert würden.
Mit ihrem Optimismus zu den Aussichten für das Wirtschaftswachstum in Russland stünden die Experten nicht allein da. In seinem Wachstumsausblick für die Weltwirtschaft vom Juli 2010 erwarte der Internationale Währungsfonds, dass Russland ein BIP-Wachstum von 4,3% im Jahr 2010 und von 4,1% im Jahr 2011 aufweisen werde. Damit würde Russland sowohl die USA mit voraussichtlich 3,3% beziehungsweise 2,9% als auch den Euroraum, mit einem erwarteten Wachstum von 1% in diesem und 1,3% im nächsten Jahr hinter sich lassen. Russlands "Dividende aus Kohlenwasserstoffen", die Tatsache also, dass das Land vom stabilen Umfeld bei den Rohstoffpreisen profitiere, sei eine wesentliche wirtschaftliche Stütze.
Besonderes Augenmerk möchte man auf den verbesserten Ausblick für den Inlandsverbrauch richten. Die russische Regierung verfolge eine konsumfördernde Politik, unter anderem, indem sie einerseits die persönliche Steuerlast auf niedrigem Niveau halte und andererseits den Wohlstand über das Sozialversicherungssystem aggressiv verbreite. In West- und Südeuropa würden Proteste gegen geplante Kürzungen der staatlichen Renten inzwischen zum Alltag gehören. In Russland, wo die Renten dieses Jahr sogar erhöht worden seien, sehe die Lage ganz anders aus. Angesichts der für nächstes Jahr geplanten Wahlen sei die Regierung entschlossen, sich die Unterstützung der Öffentlichkeit zu erhalten. Dazu müsse sie dafür sorgen, dass dem Durchschnittsbürger in Russland mehr Geld für den Konsum zur Verfügung stehe.
Man erwarte, dass diese konsumfördernde Politik auf absehbare Zeit andauern werde und die Verbraucherausgaben in Russland dadurch auch weiterhin angekurbelt würden. Vor diesem Hintergrund seien Konsumgüter-Titel für den Baring Russia Fund als interessante Anlage zu werten. (27.09.2010/fc/a/m)
Obwohl diese Performance etwas enttäuschend anmute, seien die Experten der Ansicht, dass sie der Konjunkturbelebung in Russland nicht gerecht werde. Zumal sie eine Erholung am russischen Aktienmarkt erwarten würden, sobald sich die globalen Wirtschaftsaussichten verbessern würden.
Mit ihrem Optimismus zu den Aussichten für das Wirtschaftswachstum in Russland stünden die Experten nicht allein da. In seinem Wachstumsausblick für die Weltwirtschaft vom Juli 2010 erwarte der Internationale Währungsfonds, dass Russland ein BIP-Wachstum von 4,3% im Jahr 2010 und von 4,1% im Jahr 2011 aufweisen werde. Damit würde Russland sowohl die USA mit voraussichtlich 3,3% beziehungsweise 2,9% als auch den Euroraum, mit einem erwarteten Wachstum von 1% in diesem und 1,3% im nächsten Jahr hinter sich lassen. Russlands "Dividende aus Kohlenwasserstoffen", die Tatsache also, dass das Land vom stabilen Umfeld bei den Rohstoffpreisen profitiere, sei eine wesentliche wirtschaftliche Stütze.
Besonderes Augenmerk möchte man auf den verbesserten Ausblick für den Inlandsverbrauch richten. Die russische Regierung verfolge eine konsumfördernde Politik, unter anderem, indem sie einerseits die persönliche Steuerlast auf niedrigem Niveau halte und andererseits den Wohlstand über das Sozialversicherungssystem aggressiv verbreite. In West- und Südeuropa würden Proteste gegen geplante Kürzungen der staatlichen Renten inzwischen zum Alltag gehören. In Russland, wo die Renten dieses Jahr sogar erhöht worden seien, sehe die Lage ganz anders aus. Angesichts der für nächstes Jahr geplanten Wahlen sei die Regierung entschlossen, sich die Unterstützung der Öffentlichkeit zu erhalten. Dazu müsse sie dafür sorgen, dass dem Durchschnittsbürger in Russland mehr Geld für den Konsum zur Verfügung stehe.
Man erwarte, dass diese konsumfördernde Politik auf absehbare Zeit andauern werde und die Verbraucherausgaben in Russland dadurch auch weiterhin angekurbelt würden. Vor diesem Hintergrund seien Konsumgüter-Titel für den Baring Russia Fund als interessante Anlage zu werten. (27.09.2010/fc/a/m)