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US Dollar Global Bond Fund Profil
26.04.04 17:01
Merrill Lynch Investment
Der US Dollar Global Bond Fund (ISIN LU0006061385 / WKN 971045) strebt größtmögliches Ertragswachstum bei Minimierung der Ertragsvolatilität in US-Dollar an, berichten die Experten von Merrill Lynch Investment.
Er investiere in verschiedenen Währungen in weltweite Rentenpapiere und andere Wertpapiere hoher Qualität. Das Währungsrisiko werde durch flexible Hedging-Strategien in US-Dollar abgesichert, sofern dies sinnvoll erscheine. Der Fonds habe im ersten Quartal 2004 nicht mit der Performance des Vergleichsindexes Schritt halten können. Übergewichtete Anleihepositionen aus der Euro-Zone sowie das Devisen-Management der Experten hätten sich als vorteilhaft erwiesen. Gestützt durch schwaches Wachstum und einen starken Euro hätten Anleihen aus der Euro-Zone eine gute Performance erzielt.
Belastet worden sei das Ergebnis durch die Übergewichtung bei Unternehmensanleihen mit niedrigerem Rating, denn mit A und BBB eingestufte Unternehmensanleihen seien aus Relative-Value-Sicht hinter Staatsanleihen zurückgeblieben. In Erwartung steigender Renditen sei man bei US-Treasuries untergewichtet geblieben. Gleichwohl habe sich der Renditerückgang - angeheizt durch die schwachen US-Arbeitsmarktdaten - fortgesetzt und habe damit die Fondsperformance geschmälert. Britische Pfund und Yen hätten erneut gegenüber dem US-Dollar aufgewertet, was den übergewichteten Positionen der Experten zugute gekommen sei.
Anleihen aus der Euro-Zone habe man von "neutral" auf "übergewichten" angehoben und dafür auf der anderen Seite die Position bei mit BBB bewerteten langlaufenden Unternehmensanleihen reduziert. Die untergewichtete US-Dollar-Position gegenüber der Schwedischen Krone und dem Britischen Pfund sei im Februar ausgebaut, gegen Monatsende aber wieder reduziert worden, nachdem sich der US-Dollar etwas erholt habe.
Anzeichen für eine robuste Konjunkturerholung stütze die Einschätzung der Experten, dass die Richtung bei den Anleiherenditen schließlich nach oben weisen werde. Deshalb halte man in puncto Duration an ihrer "Untergewichtung" fest. Eine zu aggressive Untergewichtung sei wegen der steilen Neigung der Renditekurve aber nicht ratsam. Als anhaltende Stütze würden sich die Fundamentaldaten erweisen, denn die Teuerungsrate sinke weiter und die Verbraucher in der Euro-Zone schienen bislang wenig Kauflust zu verspüren.
Auf der anderen Seite würden die Renditen aber am unteren Ende ihrer Bandbreite verharren, so dass die Experten an ihrer neutralen Haltung festhalten würden, Anleihen aus der Euro-Zone aber übergewichten und hierbei gegenüber britischen Staatsanleihen einen Relative-Value-Ansatz verfolgen würden.
Er investiere in verschiedenen Währungen in weltweite Rentenpapiere und andere Wertpapiere hoher Qualität. Das Währungsrisiko werde durch flexible Hedging-Strategien in US-Dollar abgesichert, sofern dies sinnvoll erscheine. Der Fonds habe im ersten Quartal 2004 nicht mit der Performance des Vergleichsindexes Schritt halten können. Übergewichtete Anleihepositionen aus der Euro-Zone sowie das Devisen-Management der Experten hätten sich als vorteilhaft erwiesen. Gestützt durch schwaches Wachstum und einen starken Euro hätten Anleihen aus der Euro-Zone eine gute Performance erzielt.
Anleihen aus der Euro-Zone habe man von "neutral" auf "übergewichten" angehoben und dafür auf der anderen Seite die Position bei mit BBB bewerteten langlaufenden Unternehmensanleihen reduziert. Die untergewichtete US-Dollar-Position gegenüber der Schwedischen Krone und dem Britischen Pfund sei im Februar ausgebaut, gegen Monatsende aber wieder reduziert worden, nachdem sich der US-Dollar etwas erholt habe.
Anzeichen für eine robuste Konjunkturerholung stütze die Einschätzung der Experten, dass die Richtung bei den Anleiherenditen schließlich nach oben weisen werde. Deshalb halte man in puncto Duration an ihrer "Untergewichtung" fest. Eine zu aggressive Untergewichtung sei wegen der steilen Neigung der Renditekurve aber nicht ratsam. Als anhaltende Stütze würden sich die Fundamentaldaten erweisen, denn die Teuerungsrate sinke weiter und die Verbraucher in der Euro-Zone schienen bislang wenig Kauflust zu verspüren.
Auf der anderen Seite würden die Renditen aber am unteren Ende ihrer Bandbreite verharren, so dass die Experten an ihrer neutralen Haltung festhalten würden, Anleihen aus der Euro-Zone aber übergewichten und hierbei gegenüber britischen Staatsanleihen einen Relative-Value-Ansatz verfolgen würden.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 26,038 € | 26,01 € | 0,028 € | +0,11% | 17.04./19:12 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0006061385 | 971045 | 26,99 € | 24,85 € | |