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US-Hypothekenmarkt im Fokus
08.08.07 16:12
Robeco Deutschland
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Krise am US-Hypothekenmarkt hat sich im Juli von Spezial-Anleihen auf das gesamte Kreditgeschäft ausgedehnt, so die Experten von Robeco Deutschland.
Besonders betroffen seien Leverage-Investoren. In den letzten Jahren habe ein deutlicher Wandel im Kreditmarkt stattgefunden. Kredite seien in handelbare strukturierte Anleihen umgewandelt und weiterverkauft worden. Insbesondere Hedge-Fonds, Publikumfonds und Investmentbanken würden diese speziell strukturierten Anleihen über Kredite kaufen. Bei steigenden Immobilienpreisen und niedrigen Zinsen würden Investoren überproportional profitieren. Im aktuell steigenden Zinsenumfeld hingegen würden Zahlungsausfälle stark zunehmen. Investoren würden in Liquiditätsengpässe geraten.
Ein Problem für die gut laufende Wirtschaft: Unternehmen mit Kapitalbedarf würden zunehmend Finanzierungsschwierigkeiten bekommen. Konsumenten könnten ihre alten Hypotheken nicht tilgen, da die Märkte geschlossen seien. Wenn die Kreditmärkte keine Lösung finden würden, könne das ein gravierendes Problem werden, so die Experten von Robeco Deutschland. Eine Reihe von Insolvenzen könnte nicht nur Investoren schädigen, sondern die Wirtschaft in eine Rezession führen. Die Experten von Robeco Deutschland würden aber davon ausgehen, dass die Zentralbanken bei anhaltender Schwäche schnell reagieren und die Bedingungen für die Geldbeschaffung vereinfachen würden, so wie sie es bereits 1998 getan hätten. (08.08.2007/fc/a/m)
Besonders betroffen seien Leverage-Investoren. In den letzten Jahren habe ein deutlicher Wandel im Kreditmarkt stattgefunden. Kredite seien in handelbare strukturierte Anleihen umgewandelt und weiterverkauft worden. Insbesondere Hedge-Fonds, Publikumfonds und Investmentbanken würden diese speziell strukturierten Anleihen über Kredite kaufen. Bei steigenden Immobilienpreisen und niedrigen Zinsen würden Investoren überproportional profitieren. Im aktuell steigenden Zinsenumfeld hingegen würden Zahlungsausfälle stark zunehmen. Investoren würden in Liquiditätsengpässe geraten.
Ein Problem für die gut laufende Wirtschaft: Unternehmen mit Kapitalbedarf würden zunehmend Finanzierungsschwierigkeiten bekommen. Konsumenten könnten ihre alten Hypotheken nicht tilgen, da die Märkte geschlossen seien. Wenn die Kreditmärkte keine Lösung finden würden, könne das ein gravierendes Problem werden, so die Experten von Robeco Deutschland. Eine Reihe von Insolvenzen könnte nicht nur Investoren schädigen, sondern die Wirtschaft in eine Rezession führen. Die Experten von Robeco Deutschland würden aber davon ausgehen, dass die Zentralbanken bei anhaltender Schwäche schnell reagieren und die Bedingungen für die Geldbeschaffung vereinfachen würden, so wie sie es bereits 1998 getan hätten. (08.08.2007/fc/a/m)