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VCH Expert Natural Resources mit "AA" bewertet
19.07.12 10:34
TELOS GmbH
Wiesbaden (www.fondscheck.de) - Der VCH Expert Natural Resources ist ein aktiv gemanagter, global anlegender Aktienfonds, der sich auf Unternehmen konzentriert, die auf den Rohstoffmärkten agieren, so die Experten der TELOS GmbH.
Der Fonds sei 2004 mit einem quantitativen Ansatz aufgelegt worden. Seit März 2010 werde der Fonds nach einem qualitativ, fundamental ausgerichteten Investmentansatz gemanagt, welcher auch Gegenstand dieses Ratings sei. Die langjährige und fachspezifische Expertise der Fondsmanager würden dem Fonds mit seinem Ansatz zugute kommen.
Ziel des Portfoliomanagements sei es, von der erwarteten, langfristig positiven Entwicklung von Unternehmen zu profitieren, die im Bereich strukturell knapper Rohstoffe tätig seien (im Gegensatz zu zyklisch knappen Rohstoffen). Als strukturell knappe Rohstoffe würden dabei jene verstanden, bei denen eine über den Konjunkturzyklus hinausgehende hohe und steigende Nachfrage auf ein nur langsam erweiterbares und schwer substituierbares Angebot treffe (z.B. Kupfer oder Eisenerz).
Das Fondsmanagement sei bestrebt, durch die Investition in ein breites Rohstoffspektrum ein gut diversifiziertes Portfolio zu generieren. Der Fokus liege derzeit auf den Sektoren Energie sowie (Edel-)metalle und Bergbau. Agrarrohstoffe würden zurzeit keine Berücksichtigung finden.
Der Analyseprozess und die Einzeltitelauswahl würden auf fundamentalen Kriterien basieren. Das Fondsmanagement hebe dabei die Vorteile der eigenen klaren Preisprognose für alle relevanten Rohstoffe hervor, die über die einfache Prognose der Entwicklungen der Marktseiten hinausgehe.
Bei der Portfoliokonstruktion würden zunächst Topdown die Subsektoren selektiert, in die investiert werden solle. Hierzu würden die für die Rohstoffmärkte und die einzelnen Subsektoren relevanten makroökonomischen Rahmendaten und Indikatoren, wie beispielsweise die Kapazitätsauslastung oder das Investitionsverhalten, analysiert.
Die Einzeltitelauswahl erfolge im Anschluss daran Bottom-up. Dabei würden unter anderem die Qualität und Quantität der Ressourcen, die Kostenstruktur sowie die Managementstrategie der Unternehmen bewertet. Eine wesentliche Bedeutung würden die Portfoliomanager in diesem Zusammenhang den Produktionsreports der Firmen beimessen. Grundsätzlich würden nur solche Unternehmen für eine Investition in Frage kommen, die in Bezug auf das Reporting hohe Standards erfüllen würden und somit transparent seien.
Die Verantwortung für das Portfoliomanagement des Fonds werde seit März 2010 von der VCH-Vermögensverwaltung AG (VCH) übernommen. Zuvor sei die Zuständigkeit für das Management des Fonds an einen externen Advisor ausgelagert gewesen. Seit April 2011 sei Ralf Müller-Rehbehn verantwortlicher Portfoliomanager. Er folge Ute Speidel, welche den fundamentalen Managementansatz für den Fonds implementiert habe.
Mit Ralf Müller-Rehbehn habe VCH abermals einen ausgewiesenen Rohstoffexperten gewinnen können, der mit seiner Erfahrung und seiner Anlagephilosophie die Kontinuität im Investmentansatz sicherstelle. Mit Ralf Müller-Rehbehn sei die gewöhnliche Titelanzahl auf 50 bis 70 erhöht worden. Während für seine Vorgängerin eine adäquate Marktkapitalisierung für investierbare Titel bedeutsam gewesen sei, fordere Ralf Müller-Rehbehn eher eine adäquate Liquidität der Aktien, um eine ausreichende Handelbarkeit und Reaktionsmöglichkeit für den Fonds zu gewährleisten.
Co-Portfoliomanager sei weiterhin Dr. Torsten Dennin. Der VCH Expert Natural Resources profitiere von den umfangreichen Kontakten der beiden Portfoliomanager zu Unternehmen und Analysten im Rohstoff-Bereich. Neben der Management Fee falle eine Performance Fee von 10% p.a. an, die sich aus der absoluten Wertentwicklung des Fonds im Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorjahr ergebe. Eine High-Water-Mark bestehe nicht.
Der VCH Expert Natural Resources erhält die Bewertung AA, so die Experten der TELOS GmbH. (Ausgabe 06/2012) (19.07.2012/fc/a/f)
Der Fonds sei 2004 mit einem quantitativen Ansatz aufgelegt worden. Seit März 2010 werde der Fonds nach einem qualitativ, fundamental ausgerichteten Investmentansatz gemanagt, welcher auch Gegenstand dieses Ratings sei. Die langjährige und fachspezifische Expertise der Fondsmanager würden dem Fonds mit seinem Ansatz zugute kommen.
Das Fondsmanagement sei bestrebt, durch die Investition in ein breites Rohstoffspektrum ein gut diversifiziertes Portfolio zu generieren. Der Fokus liege derzeit auf den Sektoren Energie sowie (Edel-)metalle und Bergbau. Agrarrohstoffe würden zurzeit keine Berücksichtigung finden.
Der Analyseprozess und die Einzeltitelauswahl würden auf fundamentalen Kriterien basieren. Das Fondsmanagement hebe dabei die Vorteile der eigenen klaren Preisprognose für alle relevanten Rohstoffe hervor, die über die einfache Prognose der Entwicklungen der Marktseiten hinausgehe.
Die Einzeltitelauswahl erfolge im Anschluss daran Bottom-up. Dabei würden unter anderem die Qualität und Quantität der Ressourcen, die Kostenstruktur sowie die Managementstrategie der Unternehmen bewertet. Eine wesentliche Bedeutung würden die Portfoliomanager in diesem Zusammenhang den Produktionsreports der Firmen beimessen. Grundsätzlich würden nur solche Unternehmen für eine Investition in Frage kommen, die in Bezug auf das Reporting hohe Standards erfüllen würden und somit transparent seien.
Die Verantwortung für das Portfoliomanagement des Fonds werde seit März 2010 von der VCH-Vermögensverwaltung AG (VCH) übernommen. Zuvor sei die Zuständigkeit für das Management des Fonds an einen externen Advisor ausgelagert gewesen. Seit April 2011 sei Ralf Müller-Rehbehn verantwortlicher Portfoliomanager. Er folge Ute Speidel, welche den fundamentalen Managementansatz für den Fonds implementiert habe.
Mit Ralf Müller-Rehbehn habe VCH abermals einen ausgewiesenen Rohstoffexperten gewinnen können, der mit seiner Erfahrung und seiner Anlagephilosophie die Kontinuität im Investmentansatz sicherstelle. Mit Ralf Müller-Rehbehn sei die gewöhnliche Titelanzahl auf 50 bis 70 erhöht worden. Während für seine Vorgängerin eine adäquate Marktkapitalisierung für investierbare Titel bedeutsam gewesen sei, fordere Ralf Müller-Rehbehn eher eine adäquate Liquidität der Aktien, um eine ausreichende Handelbarkeit und Reaktionsmöglichkeit für den Fonds zu gewährleisten.
Co-Portfoliomanager sei weiterhin Dr. Torsten Dennin. Der VCH Expert Natural Resources profitiere von den umfangreichen Kontakten der beiden Portfoliomanager zu Unternehmen und Analysten im Rohstoff-Bereich. Neben der Management Fee falle eine Performance Fee von 10% p.a. an, die sich aus der absoluten Wertentwicklung des Fonds im Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorjahr ergebe. Eine High-Water-Mark bestehe nicht.
Der VCH Expert Natural Resources erhält die Bewertung AA, so die Experten der TELOS GmbH. (Ausgabe 06/2012) (19.07.2012/fc/a/f)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 24,207 € | 24,444 € | -0,237 € | -0,97% | 24.04./08:20 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0184391075 | A0BL7N | 26,19 € | 13,40 € | |