Einstufung: Bestätigt "Neutral" Kursziel:   Gesenkt auf 688 (700) EUR
Der Plan, den Anteil an VW auf 20% zu erhöhen, wird von der HypoVereinsbank
(HVB) negativ gesehen, wie Analyst Georg Stürzer sagt. Die Anleger könnten
kritisieren, dass die hohe Liquidität von Porsche in eine ziemlich volatile
Anlage einfließe. <== Was sind das für "Schlaumeier" ?? Soll Porsche das Geld in eine Koreanische oder Japanische Firma investieren?? Da heißt es immer bleibt in Deutschland und dann so ein Kommentar. Dem gehört eigentlich links und rechts ein paar an die Löffel - so ein Trottel und das nennt sich Analyst - Arxxxgeige! :-) So habe fertig ;-))

    Einstufung: VW:      Bestätigt "Hold"             Porsche: Bestätigt "Hold" Kursziel:   VW:      Bestätigt  46 EUR             Porsche: Bestätigt 500 EUR
Die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW) beurteilen das
Vorhaben von Porsche, den Anteil an VW auf 20% zu erhöhen, als negativ für
Porsche, der Titel werde kurzfristig als "Trading Sell" gesehen. Die Analysten
erwarten, dass die Aktie unter Druck kommt. Jegliche Hoffnung über einen
Aktienrückkauf oder eine Dividendenerhöhung sei damit gestorben.

    Einstufung:               Gesenkt auf "Neutral" ("Outperform") Kursziel:                 730 EUR Schätzung Gew/Aktie 2005: 43,18 EUR                     2006: 51,15 EUR                     2007: 52,30 EUR
Die Analysten der WestLB begründen die eingetrübte Sicht auf Porsche mit
der Absicht des Unternehmens, den Anteil an VW auf 20% zu erhöhen. Porsche
tausche dadurch seine gering verzinste Bar-Position durch ein strategisches und
liquides Investment mit ähnlicher Rendite, heißt es.

    Einstufung: Gesenkt auf "Marketperformer" ("Outperformer") Kursziel:   54 EUR
Die Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) erwartet, dass die VW-Aktien
kurzfristig vom Porsche-Einstieg profitieren werden. Es wird aber begrenztes
Aufwärtspotenzial gesehen, da weitere Investitionen durch andere große
Investoren dadurch weniger wahrscheinlich geworden seien. Kurzfristig
orientierte Anleger könnten Gewinne mitnehmen; die positiven Effekte der
Restrukturierungsmaßnahmen seien größtenteils eingepreist worden.

    Einstufung:               Gesenkt auf "Sell" ("Buy") Kursziel:                 Gesenkt auf 550 (740) EUR Schätzung Gew/Aktie 2005: 44,82 EUR                     2006: 52,95 EUR
Die Analysten der Deutschen Bank beurteilen Porsches Absicht, den Anteil an
VW auf 20% zu erhöhen, negativ. Das Geschäft sei schlecht für Porsche und
schlecht für seine Aktionäre. Diese hätten nun auf absehbare Zeit nicht mehr
die Aussicht einen Anteil am Barbestand Porsches ausgezahlt zu bekommen, heißt
es. Zwar sei die Sicherung der Kooperation mit VW wichtig, doch sei fraglich
ob, diese knapp 3 Mrd EUR und damit etwa ein Viertel der eigenen
Marktkapitalisierung wert sei, heißt es weiter.

    Einstufung: "Outperform" Kursziel:   800 EUR
Obgleich die Aktien von Porsche auf den Plan zur Erhöhung der
VW-Beteiligung zunächst negativ reagieren könnten, bleibt die fundamentale
Wachstumsgeschichte unangetastet, wie CSFB sagt. Strategisch sei die
Beteiligung sinnvoll. Sie sichere nicht nur die langfristige Produktion des
Cayenne-Chassis in Bratislava, sondern schaffe auch die Möglichkeit, dass der
Panamera die freien VW-Kapazitäten ab 2009 nutzen könnte. Die Aktien von
Porsche sehen laut CSFB nicht teuer aus. Weiterhin werde vom Unternehmen ein
freier Cash-Flow-Ertrag von rund 10% erwartet. Die Analysten raten zum Kauf, so
lange die Schwäche anhält.

    Porsche: Einstufung: "Underweight" Kursziel:   400 EUR  VW: Einstufung: "Neutral" Kursziel:   40 EUR
Kurzfristig rät J.P. Morgan (JPM) bei VW und Porsche zu Gewinnmitnahmen
infolge der Nachricht, dass Porsche einen strategischen Anteil von 20% an VW
anstrebt. Die Analysten sind der Ansicht, dass die Frage, wie Porsche die
bestehende Beteiligung weiter ausbaut im Verlauf des Montag den
interessantesten Aspekt darstellen wird. Der Erwerb von bis zu 15% der
VW-Stammaktien über den Markt dürfte Porsche etwa 2,5 Mrd EUR kosten.