Die UAA-Aktie könnte nach dem jüngsten Einbruch nach dem Gewinn ein guter Kandidat für Buy the Dip sein.
Von Luke Lango , InvestorPlace Markets Analyst 14. Februar 2020, 12:07 Uhr EST
Die Aktien von Under Armour (NYSE: UAA ) fielen Anfang Februar, nachdem der schwache Hersteller von Sportbekleidung gemischte Zahlen für das vierte Quartal gemeldet hatte, die einen düsteren Leitfaden für 2020 enthielten. Während die Gewinne von Under Armour im vierten Quartal den Erwartungen der Analysten entsprachen, rechnete das Management im Jahr 2020 (bestenfalls) mit einem Gewinn je Aktie von nur 13 Cent gegenüber einer konsensbasierten Schätzung auf der Verkaufsseite von 46 Cent.
Das bedeutet, dass Under Armour-Projekte weniger als 30% dessen verdienen, was die Wall Street in diesem Jahr erwartet hatte. Als Reaktion darauf flippten die Anleger natürlich aus, und die UAA-Aktie fiel um 20% auf den niedrigsten Stand seit über einem Jahr.
Zu diesem Zeitpunkt denke ich, dass es klug ist, den Contrarian zu spielen und den Dip in Under Armour-Aktien zu kaufen.
Meine Begründung ist einfach. Erstens sind die Grundlagen von Under Armour schlecht, aber nicht schrecklich, und das Unternehmen sollte weiter wachsen. In Anbetracht dieser Realität scheinen Aktien hier unterbewertet zu sein.
Zweitens hat die Aktie in den letzten Jahren einen hervorragenden technischen Support im Bereich von 16 bis 17 US-Dollar geleistet, und die Aktien nähern sich derzeit diesen Niveaus. Und drittens hat ein großer Teil des Ausverkaufs mit der Angst vor Coronaviren zu tun, die in den kommenden Monaten nachlassen sollte.
Alles in allem mag ich Under Armour-Aktien auf dem Sprung. Ich gehe davon aus, dass die Aktien in den nächsten Monaten Unterstützung zwischen 16 und 17 US-Dollar finden und wieder über 20 US-Dollar steigen werden.
Alles ist nicht verloren
Unter Armour war der Ergebnisbericht für das vierte Quartal schlecht und die Prognose für 2020 noch schlechter. Aber es ist noch nicht alles verloren, und an diesem Unternehmen gibt es noch viel zu mögen.
Sicher, der Umsatz stieg im vierten Quartal nur um 4% und wird voraussichtlich im nächsten Jahr um rund 2% sinken. Das ist nicht gut. Aber Under Armour ist neben Nike (NYSE: NKE ), Adidas (OTCMKTS: ADDYY ) und Skechers (NYSE: SKX ) immer noch einer der vier Hauptakteure auf dem Markt für Sportbekleidung . Dieser Markt wird weiterhin durch den Rückenwind der säkularen Adoption unterstützt. Zugegeben, diese Rückenwinde sind auf der Lifestyle-Seite des Marktes stärker und auf der Performance-Seite (wo Under Armour tätig ist) weniger stark.
Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass der Umsatzrückgang über 2020 hinaus anhält, und der Rückenwind des Marktes in Verbindung mit leichteren Runden wird im nächsten Jahr wieder zu einem positiven Umsatzwachstum führen.
Unter dem Strich sind die Dinge eigentlich nicht so schlimm. Die Bruttomargen stiegen im Quartal aufgrund von Verbesserungen der Lieferkette und geringerer Diskontierung um 230 Basispunkte. Aus den gleichen Gründen werden sie im nächsten Jahr voraussichtlich um weitere 40 Basispunkte steigen. Während die Opex-Raten steigen, ist dies hauptsächlich auf das langsame Umsatzwachstum zurückzuführen. Die Ausgaben stiegen 2019 nur um 2%. Das anhaltend moderate Kostenwachstum und die Ausweitung der Bruttomarge bildeten die Grundlage für ein höheres Gewinnwachstum, sobald das Umsatzwachstum wieder positiv wird.
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