soweit ich das auf die Schnelle richtig sehe.
ich finde mr.desasters Fragen trotzdem durchaus berechtigt. Man sollte nicht blind aufgrund solcher News einsteigen. Ich hab mir allerdings in der letzten halben Stunde die Zahlen von Kontron mal durch den Kopf gehen lassen.
Kontron dürfte durch diese Zahlung von 52 Mio € und den Cashflow, den man operativ in 2016 erwarten darf, etwa auf 20-25 Mio € nettocash kommen. Das heißt, aktuell wird Kontron nur noch mit einem EnterpriseValue von 155-160 Mio € bewertet. Wenn man davon ausgeht, dass man die bereinigte Ebit-Marge aus 2015 von rund 4% hält und ein deutloich verbessertes Finanzergebnis unterstellt, kommt Kontron damit für 2016 auf ein EV/Ebt von etwa 8,0-8,5 und cahsbereinigtem KGV von 11 (reales KGV bei 12-13). Das ist jetzt zwar auch nicht wahnsinnig günstig, aber ein Anfang, zumal dort noch keinerlei Synergieeffekte durch diese Kooperation enthalten sind, die dann (aber wohl erst vollumfänglich in 2017) wirken können. Wie hoch diese Effekte sein könnten, kann ich schwer einschätzen. Aber meine Kritikpunkte der letzten Jahre an Kontron werden zumindest deutlich geringer auf dem aktuellen Bewertungsniveau und der verbesserten operativen Perspektiven. Ich habe deshalb mal 2,2% meines Depots mit Kontron gewichtet. Mal sehn, ob ich nächste Woche noch aufstocke. Werd mich übers Wochenende mal informieren, wie Hoch Experten diese Perspektiven nun einschätzen. Grundsätzlich ist die Strategie sich auf Hard- und Software im wachstumsstarker Internet of things zu positioneren, aber sicherlich erstmal sinnvoll. Allerdings muss Kontron nun im Gegensatz zu den letzten Jahren dann natürlich auch mit Zahlen überzeugen. Noch nicht unbedingt bei den nächsten 1-2 Quartalszahlen, aber man hat ja schon im November erste Erfolge bei Kosteneinsparungen vermeldet. Das muss jetzt so langsam an Nachhaltigkeit gewinnen. Vielleicht wird ja dann Kontron noch zu einer 5%+x Position in meinem Depot. |
