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Europa-Fonds im Check: Commerzbank setzt auf Allianz, Amundi und BlackRock - Fondsnews
20.03.25 09:30
FONDS professionell
Wien (www.fondscheck.de) - Fast alle Banken, die ihren Kunden Fonds empfehlen, beschäftigen entsprechende Research-Teams, so die Experten von "FONDS professionell".
Doch wenige Häuser würden mit ihren Empfehlungen so transparent umgehen wie die Commerzbank, die die Einschätzungen ihrer Analysten auf ihrer Website offenlege. Für Dutzende Produkte sei dort das Votum "Verkauf", "Halten", "Kauf" oder "Starker Kauf" zu finden.
Nur zwei Europaaktienfonds würden die Bestnote erhalten, hinzu komme ein ETF mit "Kauf"-Empfehlung. Ein Fonds stamme von Allianz Global Investors, dem langjährigen strategischen Partner der Commerzbank, die beiden anderen seien von Amundi respektive BlackRock.
Das Europaaktienfonds-Trio mit der besten Einstufung bei der Commerzbank:
Allianz Wachstum Europa
• ISIN: DE0008481821
• Volumen: 1,34 Mrd. Euro
• Commerzbank-Votum: "Starker Kauf"
Den Allianz Wachstum Europa würden die Commerzbank-Analysten als "Basisinvestment für europäische Aktien" bezeichnen. Das Portfoliomanagement konzentriere sich auf Titel, deren Wachstumspotenzial seiner Ansicht nach im aktuellen Kurs nicht hinreichend berücksichtigt sei (Growth-Ansatz). Der Bottom-up-Investmentprozess setze sich aus drei Säulen zusammen: Wachstum, Qualität und Bewertung.
"Strukturelles und nachhaltiges Wachstum ist der wichtigste Parameter bei der Titelauswahl. Ein überlegenes Geschäftsmodell und eine technologische Führungsposition sollen für möglichst konjunkturunabhängiges Wachstum sorgen", würden die Commerzbank-Analysten erläutern.
"Qualitätsmerkmale sind Wettbewerbsvorteile durch hohe Markteintrittsbarrieren für Konkurrenten, ein hervorragendes Management und beste Bilanzen. Eine attraktive Bewertung bedeutet, dass das Wachstumspotenzial des Unternehmens noch nicht im Aktienkurs eingepreist ist und somit deutliches Kurspotenzial besteht."
Die Jahre 2019 bis 2021 seien "mit die besten Jahre der Fondsgeschichte" gewesen, würden die Autoren zurückblicken. Im Jahr der Zinswende 2022 sei der Fonds dann zurückgefallen. 2023 habe das Team wieder eine Outperformance gegenüber der Benchmark geschafft, bevor es 2024 erneut Gegenwind gegeben habe.
Und in diesem Jahr? "Basierend auf den aktuellen Konsensusschätzungen dürfte für das Jahr 2025 das Gewinnwachstum pro Aktie für die Portfoliotitel bei rund 20 Prozent liegen, für 2026 bei rund 17 Prozent." Damit liege das Gewinnwachstum der Portfoliotitel deutlich über dem des Marktes.
"Begünstigend könnte sich auswirken, dass die Zinsen in 2025 basierend auf den aktuellen Markterwartungen tendenziell fallen, zumindest aber nicht weiter steigen dürften", würden die Experten der Commerzbank meinen.
"Bereits eine Stagnation der Zinsen würde bedeuten, dass der seit nunmehr drei Jahren anhaltende Gegenwind wegfallen sollte."
Amundi STOXX Europe 600 ESG
• ISIN: LU1681040223
• Volumen: 1,00 Mrd. Euro
• Commerzbank-Votum: "Kauf"
Der Aktien-ETF bilde den Index STOXX Europe 600 ESG+ ab, der auf dem marktbreiten STOXX Europe 600 basiere. "Es wird eine Reihe von Sektorausschlüssen und ESG-Performance-Screens für die Wertpapierzulassung angewendet", würden die Commerzbank-Analysten erläutern.
"Emittenten, die in umstrittene Waffen, Tabak, Kraftwerkskohle oder militärische Aufträge involviert sind, seien ausgeschlossen." Ziel sei es, rund 80 Prozent der Titel aus dem STOXX Europe 600 zu berücksichtigen.
"Die Aussicht auf weitere Leitzinssenkungen der Europäischen Zentralbank, die Hoffnung auf ein baldiges Kriegsende in der Ukraine mit einer stetigen Erhöhung der europäischen Verteidigungsausgaben und Spekulationen über eine wieder wachstumsfreundlichere Regierung in Deutschland geben europäischen Aktien derzeit Rückenwind", würden die Analysten in ihrer am 12. März 2025 veröffentlichten Einschätzung schreiben.
"Die lange Zeit der unterdurchschnittlichen Entwicklung europäischer Aktien dürfte vorbei sein. Für die kommenden Monate erwarten wir weitere moderate Kursgewinne und votieren den ETF weiterhin mit "Kauf".
BGF European Equity Income Fund
• ISIN: LU0619515397
• Volumen: 1,57 Mrd. Euro
• Commerzbank-Votum: "Starker Kauf"
Der Investmentansatz des BlackRock-Fonds ziele darauf ab, dem Investor Kapitalwachstum, Widerstandsfähigkeit in Abwärtsmärkten und eine um mindestens zehn Prozent über dem Marktdurchschnitt liegende Ausschüttungsrendite zu bieten, würden die Produktexperten der Commerzbank erläutern. Der Portfoliomanager stelle, unterstützt von rund 20 Sektoranalysten, ein konzentriertes Portfolio aus 40 bis 70 Titeln zusammen.
"Für die Gewichtung von Einzeltiteln, Ländern oder Sektoren gibt es keine Beschränkungen durch einen Vergleichsindex. Sie ergibt sich primär aus der Aktienauswahl und dem Risikomanagement, welches ein wesentlicher Bestandteil der Portfoliokonstruktion ist."
Seit Auflage des Fonds 2010 habe das Management eine "überzeugende Performance" erwirtschaften können. So habe der Fonds beispielsweise den breiten europäischen Markt, gemessen am MSCI Europe, übertreffen können.
"Außerdem strebt der Fonds eine Renditeprämie zum Markt, Widerstandsfähigkeit insbesondere in fallenden Märkten und Wachstum der absoluten Ausschüttungen im Laufe der Zeit an. Auch diese Ziele hat der Fonds seit Auflage erreicht", würden die Commerzbank-Analysten loben.
Ihr Fazit: "Für Investoren, die im Kontext diverser Unsicherheitsfaktoren weiterhin von volatilen Aktienmärkten ausgehen, ist der BGF European Equity Income bestens geeignet." (News vom 19.03.2025) (20.03.2025/fc/n/s)
Doch wenige Häuser würden mit ihren Empfehlungen so transparent umgehen wie die Commerzbank, die die Einschätzungen ihrer Analysten auf ihrer Website offenlege. Für Dutzende Produkte sei dort das Votum "Verkauf", "Halten", "Kauf" oder "Starker Kauf" zu finden.
Das Europaaktienfonds-Trio mit der besten Einstufung bei der Commerzbank:
Allianz Wachstum Europa
• ISIN: DE0008481821
• Volumen: 1,34 Mrd. Euro
• Commerzbank-Votum: "Starker Kauf"
Den Allianz Wachstum Europa würden die Commerzbank-Analysten als "Basisinvestment für europäische Aktien" bezeichnen. Das Portfoliomanagement konzentriere sich auf Titel, deren Wachstumspotenzial seiner Ansicht nach im aktuellen Kurs nicht hinreichend berücksichtigt sei (Growth-Ansatz). Der Bottom-up-Investmentprozess setze sich aus drei Säulen zusammen: Wachstum, Qualität und Bewertung.
"Strukturelles und nachhaltiges Wachstum ist der wichtigste Parameter bei der Titelauswahl. Ein überlegenes Geschäftsmodell und eine technologische Führungsposition sollen für möglichst konjunkturunabhängiges Wachstum sorgen", würden die Commerzbank-Analysten erläutern.
"Qualitätsmerkmale sind Wettbewerbsvorteile durch hohe Markteintrittsbarrieren für Konkurrenten, ein hervorragendes Management und beste Bilanzen. Eine attraktive Bewertung bedeutet, dass das Wachstumspotenzial des Unternehmens noch nicht im Aktienkurs eingepreist ist und somit deutliches Kurspotenzial besteht."
Die Jahre 2019 bis 2021 seien "mit die besten Jahre der Fondsgeschichte" gewesen, würden die Autoren zurückblicken. Im Jahr der Zinswende 2022 sei der Fonds dann zurückgefallen. 2023 habe das Team wieder eine Outperformance gegenüber der Benchmark geschafft, bevor es 2024 erneut Gegenwind gegeben habe.
Und in diesem Jahr? "Basierend auf den aktuellen Konsensusschätzungen dürfte für das Jahr 2025 das Gewinnwachstum pro Aktie für die Portfoliotitel bei rund 20 Prozent liegen, für 2026 bei rund 17 Prozent." Damit liege das Gewinnwachstum der Portfoliotitel deutlich über dem des Marktes.
"Begünstigend könnte sich auswirken, dass die Zinsen in 2025 basierend auf den aktuellen Markterwartungen tendenziell fallen, zumindest aber nicht weiter steigen dürften", würden die Experten der Commerzbank meinen.
Amundi STOXX Europe 600 ESG
• ISIN: LU1681040223
• Volumen: 1,00 Mrd. Euro
• Commerzbank-Votum: "Kauf"
Der Aktien-ETF bilde den Index STOXX Europe 600 ESG+ ab, der auf dem marktbreiten STOXX Europe 600 basiere. "Es wird eine Reihe von Sektorausschlüssen und ESG-Performance-Screens für die Wertpapierzulassung angewendet", würden die Commerzbank-Analysten erläutern.
"Emittenten, die in umstrittene Waffen, Tabak, Kraftwerkskohle oder militärische Aufträge involviert sind, seien ausgeschlossen." Ziel sei es, rund 80 Prozent der Titel aus dem STOXX Europe 600 zu berücksichtigen.
"Die Aussicht auf weitere Leitzinssenkungen der Europäischen Zentralbank, die Hoffnung auf ein baldiges Kriegsende in der Ukraine mit einer stetigen Erhöhung der europäischen Verteidigungsausgaben und Spekulationen über eine wieder wachstumsfreundlichere Regierung in Deutschland geben europäischen Aktien derzeit Rückenwind", würden die Analysten in ihrer am 12. März 2025 veröffentlichten Einschätzung schreiben.
"Die lange Zeit der unterdurchschnittlichen Entwicklung europäischer Aktien dürfte vorbei sein. Für die kommenden Monate erwarten wir weitere moderate Kursgewinne und votieren den ETF weiterhin mit "Kauf".
BGF European Equity Income Fund
• ISIN: LU0619515397
• Volumen: 1,57 Mrd. Euro
• Commerzbank-Votum: "Starker Kauf"
Der Investmentansatz des BlackRock-Fonds ziele darauf ab, dem Investor Kapitalwachstum, Widerstandsfähigkeit in Abwärtsmärkten und eine um mindestens zehn Prozent über dem Marktdurchschnitt liegende Ausschüttungsrendite zu bieten, würden die Produktexperten der Commerzbank erläutern. Der Portfoliomanager stelle, unterstützt von rund 20 Sektoranalysten, ein konzentriertes Portfolio aus 40 bis 70 Titeln zusammen.
"Für die Gewichtung von Einzeltiteln, Ländern oder Sektoren gibt es keine Beschränkungen durch einen Vergleichsindex. Sie ergibt sich primär aus der Aktienauswahl und dem Risikomanagement, welches ein wesentlicher Bestandteil der Portfoliokonstruktion ist."
Seit Auflage des Fonds 2010 habe das Management eine "überzeugende Performance" erwirtschaften können. So habe der Fonds beispielsweise den breiten europäischen Markt, gemessen am MSCI Europe, übertreffen können.
"Außerdem strebt der Fonds eine Renditeprämie zum Markt, Widerstandsfähigkeit insbesondere in fallenden Märkten und Wachstum der absoluten Ausschüttungen im Laufe der Zeit an. Auch diese Ziele hat der Fonds seit Auflage erreicht", würden die Commerzbank-Analysten loben.
Ihr Fazit: "Für Investoren, die im Kontext diverser Unsicherheitsfaktoren weiterhin von volatilen Aktienmärkten ausgehen, ist der BGF European Equity Income bestens geeignet." (News vom 19.03.2025) (20.03.2025/fc/n/s)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 150,82 € | 151,385 € | - € | 0,00% | 17.04./15:27 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0008481821 | 848182 | 162,40 € | 135,33 € | |
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