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Scope bestätigt das Asset Management Rating der Commerz Real AG von AA (AMR) - Fondsnews
31.01.23 11:00
Scope Fund Analysis GmbH
Berlin (www.fondscheck.de) - Scope bestätigt das Asset Management Rating der Commerz Real AG von AA (AMR), so die Experten der Scope Fund Analysis GmbH.
Scope bestätige damit die sehr hohe Qualität und Kompetenz der Commerz Real AG ("CRAG") im Management sachwertbezogener Investments sowie unternehmerischer Beteiligungen. Die im Rating bewerteten Anlagesegmente seien hierbei Erneuerbare Energien/Infrastruktur sowie Flugzeug- und Schiffsinvestments. Im Rahmen eines vorangegangenen Ratings sei das Asset Management der Gesellschaft im Segment Immobilien zudem am 09.06.2022 bereits mit AAAMR bewertet worden.
Die Commerz Real AG zähle mit einer fünfzigjährigen internationalen Historie im Management von Sachwertinvestments zur Gruppe der mittelgroßen europäischen Investment- und Asset Manager. Neben dem Bereich Immobilien verfüge die Gesellschaft auch in den Bereichen Erneuerbare Energien/Infrastruktur sowie Flugzeuge und Schiffe über eine langjährige Historie und zähle hier zu den etablierten Anbietern am deutschen Markt. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Wiesbaden habe einen großen Standort in Düsseldorf und eine Luxemburger Tochter. Konzernweit seien aktuell 811 Mitarbeiter an 16 Standorten im In- und Ausland tätig.
Zum Ratingstichtag 30.09.2022 habe die CRAG über alle Assetklassen hinweg Vermögenswerte in Höhe von rund 34,4 Mrd. Euro verwaltet (31.12.2021: 33,7 Mrd. Euro, 30.09.2021: 34,9 Mrd. Euro). Die Assetklasse Immobilien vereine mit 24,0 Mrd. Euro rund 69,8% der gesamten AuM. Bezogen auf die AuM der drei im Rahmen dieses Ratings bewerteten Assetklassen Erneuerbare Energien/Infrastruktur (8,7%), Schiffsinvestments (5,1%) und Flugzeuge (0,4%) summiere sich das Volumen auf 4,9 Mrd. Euro (14,2%). Die verbleibenden Anteile (16,0%) würden auf Leasingmodelle außerhalb von Fondsstrukturen sowie Medienfonds entfallen (jeweils zum 30.09.2022).
Besonders die im Haus vorhandene Expertise im Segment der erneuerbaren Energien schätze Scope als chancenreich ein, um zukunftsweisend das Thema Erneuerbare Energien mit Immobilien sowie deren Nutzern zu verbinden. Bereits im Oktober 2020 sei mit dem klimaVest der erste Impact Fonds (ISIN LU2183939003 / WKN KLV100) (Artikel 9-Fonds) für Privatanleger im Bereich der Sachwert-Investments lanciert worden.
Der Asset Manager verfüge über hohe Standards bei Compliance, Governance und Risikomanagementprozessen nicht zuletzt auch aufgrund der Konzernzugehörigkeit zur Commerzbank AG.
Die anhaltend sehr hohe Fluktuation vor allem im Vorstandsbereich der Gesellschaft begrenze das Rating. Der Vorstand bestehe aktuell aus Henning Koch (Vorsitzender des Vorstands), Christian Horf, Dirk Schuster und Nicole Arnold. Zum 01.01.2023 sei Nicole Arnold in den Vorstand der Commerz Real AG berufen worden. Sie sei auf Siegfried Eschen gefolgt, der dieses Amt vom 01.06.2021 bis zum 31.12.2022 innehatte und wieder zur Commerzbank zurückgekehrt sei. Arnold übernehme die Ressorts Asset Structuring Infrastructure Investments, Asset Structuring Portfoliomanagement, Asset Structuring Financial Products, Asset Financing und Group Treasury.
Bereits seit 2005 investiere die CRAG in Solarenergie und seit 2016 ebenfalls in Windkraftanlagen. Zum 30.09.2022 verwalte der Asset Manager 56 Solarkraftwerke und über 32 On- und Offshore-Windparks mit einer Gesamtnennleistung von mehr als 1,5 Gigawatt. Wesentliche Faktoren für das sehr gute Ratingergebnis seien unter anderem die sehr gute Performance der Anlagevehikel im Erneuerbare Energien- und Infrastruktursegment. Hier hätten vor allem die prospektierten Renditeprognosen im Solarbereich für jedes Jahr des Zeitraumes 2015 bis 2021 übertroffen werden können.
Die BVI-Rendite zum 30.09.2022 liege für den klimaVest bei 3,0% und damit genau in der Range der geplanten Rendite (3% bis 4% p.a.). Die bisherigen Ankäufe seien analog den Investment-Kriterien des klimaVest erfolgt. Sie würden zudem die sehr gute Sourcing-Fähigkeit der CRAG belegen, der es gelungen sei, in einer sehr umkämpften Assetklasse weitere hochwertige Projekte und Bestands-Assets zu sichern. Zum 30.09.2022 sei der ELTIF in drei Solarkraftwerke, 20 Windparks und vier Projektentwicklungen für Solarkraftwerke an 27 Standorten in vier Ländern (Deutschland, Finnland, Frankreich und Spanien) mit einem Fondsvermögen von rund 953 Mio. Euro investiert.
Institutionelle Investoren bediene die Gesellschaft seit 2016 mit maßgeschneiderten Investments und Strukturierungen. Zum 30.09.2022 liege die Rendite (Net IRR) der Spezialfonds zwischen 4,8% und 10,5%. Für die Spezial-AIF hätten im Zeitraum 01.10.2021 bis 30.09.2022 folgende Assets akquiriert werden können: Zwei schwedische Solarpark-Projekte mit insgesamt 70 MWp für den "Institutional Renewable Energies II Fund" sowie die Erhöhung des Anteils der CRAG am Windpark Vea Mate um 70 Mio. Euro für den Spezial-AIF "Institutional Infrastructure Offshore Fund I".
Branchenüberdurchschnittlich sei die vorgehaltene hohe technische Kompetenz im Bereich Erneuerbare Energien. Partnerschaften mit renommierten Dienstleistern im Erneuerbare Energien-Bereich seien positive Ratingtreiber.
Innerhalb der Assetklasse Erneuerbare /Infrastruktur hätten konzeptionsbedingt noch keine Verkäufe stattgefunden.
Seit 2010 seien insgesamt drei Flugzeugfonds mit einem Eigenkapitalvolumen in Höhe von insgesamt rund 100 Mio. Euro als geschlossene Publikumsfonds emittiert worden. Aufgrund der Insolvenz des Leasingnehmers Air Berlin im Jahr 2017 sei die vorzeitige Auflösung der CFB-Fonds 176 und 178 erfolgt. Trotz der Insolvenz hätten beide Fonds für die Anleger eine Vorsteuerrendite von rund 6% (IRR) erzielen können.
Aktuell befinde sich mit dem CFB Invest Flugzeuginvestment 1 nur noch ein Flugzeugfonds in der aktiven Verwaltung. Dieser AIF investiere in eine Boeing 777-300ER mit dem Leasingnehmer Emirates. Gemäß Angaben der CRAG habe der Leasingnehmer Emirates die vereinbarten Leasingraten stets und fristgerecht gezahlt. Der Leasingvertrag sehe eine Grundmietzeit bis zum 30.11.2024 vor. Zum Zeitpunkt des Auslaufens des Leasingvertrags werde das Fremdkapital plangemäß komplett zurückgeführt sein. Scope bewerte die Performance dieser Assetklasse in Summe als entsprechend der Investmentstrategie und im Branchendurchschnitt. Der verfolgte Fokus auf fungible Flugzeugmodelle wie den A320 und die B777-300ER würdige Scope klar positiv. Aktuell seien keine Ankäufe von weiteren Flugzeugen und damit keine Auflage von neuen Fonds geplant.
Seit der Emission des ersten Schiffsfonds 1998 seien bis 2009 insgesamt 20 Fonds aufgelegt worden. Zum Ratingstichtag befänden sich insgesamt noch zwölf Schiffe in neun Fonds in der aktiven Verwaltung.
Überzeugend sei die annähernd strategiekonforme Performance der vier LNG-Tanker, während sich die Containerschiff-Investments nicht der Krise an den Schiffsmärkten hätten entziehen können. Im Branchenvergleich sei jedoch positiv anzumerken, dass es der Commerz Real aufgrund ihrer Auswahl an Schiffstypen und Charterverträgen erfolgreich gelungen sei, Insolvenzen einzelner Schiffe oder Schiffsfonds zu vermeiden. Die kleineren Sub-Panamaxe seien mittlerweile entschuldet, würden seit 2020 wieder Auszahlungen an die Anleger leisten und stark von den gestiegenen Charterraten profitieren.
Zum 30.09.2022 seien alle zwölf Schiffe der noch bestehenden CFB-Flotte an namhafte Charterer vermietet, acht davon bis mindestens 2029. Aktuell seien jedoch keine weiteren Ankäufe von Schiffen und damit keine Auflage von neuen Fonds geplant. (31.01.2023/fc/n/s)
Scope bestätige damit die sehr hohe Qualität und Kompetenz der Commerz Real AG ("CRAG") im Management sachwertbezogener Investments sowie unternehmerischer Beteiligungen. Die im Rating bewerteten Anlagesegmente seien hierbei Erneuerbare Energien/Infrastruktur sowie Flugzeug- und Schiffsinvestments. Im Rahmen eines vorangegangenen Ratings sei das Asset Management der Gesellschaft im Segment Immobilien zudem am 09.06.2022 bereits mit AAAMR bewertet worden.
Zum Ratingstichtag 30.09.2022 habe die CRAG über alle Assetklassen hinweg Vermögenswerte in Höhe von rund 34,4 Mrd. Euro verwaltet (31.12.2021: 33,7 Mrd. Euro, 30.09.2021: 34,9 Mrd. Euro). Die Assetklasse Immobilien vereine mit 24,0 Mrd. Euro rund 69,8% der gesamten AuM. Bezogen auf die AuM der drei im Rahmen dieses Ratings bewerteten Assetklassen Erneuerbare Energien/Infrastruktur (8,7%), Schiffsinvestments (5,1%) und Flugzeuge (0,4%) summiere sich das Volumen auf 4,9 Mrd. Euro (14,2%). Die verbleibenden Anteile (16,0%) würden auf Leasingmodelle außerhalb von Fondsstrukturen sowie Medienfonds entfallen (jeweils zum 30.09.2022).
Besonders die im Haus vorhandene Expertise im Segment der erneuerbaren Energien schätze Scope als chancenreich ein, um zukunftsweisend das Thema Erneuerbare Energien mit Immobilien sowie deren Nutzern zu verbinden. Bereits im Oktober 2020 sei mit dem klimaVest der erste Impact Fonds (ISIN LU2183939003 / WKN KLV100) (Artikel 9-Fonds) für Privatanleger im Bereich der Sachwert-Investments lanciert worden.
Der Asset Manager verfüge über hohe Standards bei Compliance, Governance und Risikomanagementprozessen nicht zuletzt auch aufgrund der Konzernzugehörigkeit zur Commerzbank AG.
Die anhaltend sehr hohe Fluktuation vor allem im Vorstandsbereich der Gesellschaft begrenze das Rating. Der Vorstand bestehe aktuell aus Henning Koch (Vorsitzender des Vorstands), Christian Horf, Dirk Schuster und Nicole Arnold. Zum 01.01.2023 sei Nicole Arnold in den Vorstand der Commerz Real AG berufen worden. Sie sei auf Siegfried Eschen gefolgt, der dieses Amt vom 01.06.2021 bis zum 31.12.2022 innehatte und wieder zur Commerzbank zurückgekehrt sei. Arnold übernehme die Ressorts Asset Structuring Infrastructure Investments, Asset Structuring Portfoliomanagement, Asset Structuring Financial Products, Asset Financing und Group Treasury.
Bereits seit 2005 investiere die CRAG in Solarenergie und seit 2016 ebenfalls in Windkraftanlagen. Zum 30.09.2022 verwalte der Asset Manager 56 Solarkraftwerke und über 32 On- und Offshore-Windparks mit einer Gesamtnennleistung von mehr als 1,5 Gigawatt. Wesentliche Faktoren für das sehr gute Ratingergebnis seien unter anderem die sehr gute Performance der Anlagevehikel im Erneuerbare Energien- und Infrastruktursegment. Hier hätten vor allem die prospektierten Renditeprognosen im Solarbereich für jedes Jahr des Zeitraumes 2015 bis 2021 übertroffen werden können.
Institutionelle Investoren bediene die Gesellschaft seit 2016 mit maßgeschneiderten Investments und Strukturierungen. Zum 30.09.2022 liege die Rendite (Net IRR) der Spezialfonds zwischen 4,8% und 10,5%. Für die Spezial-AIF hätten im Zeitraum 01.10.2021 bis 30.09.2022 folgende Assets akquiriert werden können: Zwei schwedische Solarpark-Projekte mit insgesamt 70 MWp für den "Institutional Renewable Energies II Fund" sowie die Erhöhung des Anteils der CRAG am Windpark Vea Mate um 70 Mio. Euro für den Spezial-AIF "Institutional Infrastructure Offshore Fund I".
Branchenüberdurchschnittlich sei die vorgehaltene hohe technische Kompetenz im Bereich Erneuerbare Energien. Partnerschaften mit renommierten Dienstleistern im Erneuerbare Energien-Bereich seien positive Ratingtreiber.
Innerhalb der Assetklasse Erneuerbare /Infrastruktur hätten konzeptionsbedingt noch keine Verkäufe stattgefunden.
Seit 2010 seien insgesamt drei Flugzeugfonds mit einem Eigenkapitalvolumen in Höhe von insgesamt rund 100 Mio. Euro als geschlossene Publikumsfonds emittiert worden. Aufgrund der Insolvenz des Leasingnehmers Air Berlin im Jahr 2017 sei die vorzeitige Auflösung der CFB-Fonds 176 und 178 erfolgt. Trotz der Insolvenz hätten beide Fonds für die Anleger eine Vorsteuerrendite von rund 6% (IRR) erzielen können.
Aktuell befinde sich mit dem CFB Invest Flugzeuginvestment 1 nur noch ein Flugzeugfonds in der aktiven Verwaltung. Dieser AIF investiere in eine Boeing 777-300ER mit dem Leasingnehmer Emirates. Gemäß Angaben der CRAG habe der Leasingnehmer Emirates die vereinbarten Leasingraten stets und fristgerecht gezahlt. Der Leasingvertrag sehe eine Grundmietzeit bis zum 30.11.2024 vor. Zum Zeitpunkt des Auslaufens des Leasingvertrags werde das Fremdkapital plangemäß komplett zurückgeführt sein. Scope bewerte die Performance dieser Assetklasse in Summe als entsprechend der Investmentstrategie und im Branchendurchschnitt. Der verfolgte Fokus auf fungible Flugzeugmodelle wie den A320 und die B777-300ER würdige Scope klar positiv. Aktuell seien keine Ankäufe von weiteren Flugzeugen und damit keine Auflage von neuen Fonds geplant.
Seit der Emission des ersten Schiffsfonds 1998 seien bis 2009 insgesamt 20 Fonds aufgelegt worden. Zum Ratingstichtag befänden sich insgesamt noch zwölf Schiffe in neun Fonds in der aktiven Verwaltung.
Überzeugend sei die annähernd strategiekonforme Performance der vier LNG-Tanker, während sich die Containerschiff-Investments nicht der Krise an den Schiffsmärkten hätten entziehen können. Im Branchenvergleich sei jedoch positiv anzumerken, dass es der Commerz Real aufgrund ihrer Auswahl an Schiffstypen und Charterverträgen erfolgreich gelungen sei, Insolvenzen einzelner Schiffe oder Schiffsfonds zu vermeiden. Die kleineren Sub-Panamaxe seien mittlerweile entschuldet, würden seit 2020 wieder Auszahlungen an die Anleger leisten und stark von den gestiegenen Charterraten profitieren.
Zum 30.09.2022 seien alle zwölf Schiffe der noch bestehenden CFB-Flotte an namhafte Charterer vermietet, acht davon bis mindestens 2029. Aktuell seien jedoch keine weiteren Ankäufe von Schiffen und damit keine Auflage von neuen Fonds geplant. (31.01.2023/fc/n/s)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 104,38 € | 104,38 € | - € | 0,00% | 12.04./06:20 |
| ISIN | WKN | |||
| LU2183939003 | KLV100 | |||