M&G (Lux) European Strategic Value Fonds: Europäische Banken haben Potenzial
London (www.fondscheck.de) - Nächste Woche beginnt die Reporting-Season der Banken. Warum M&G Investments europäische Banken übergewichtet, erläutert Richard Halle, Manager des M&G (Lux) European Strategic Value Fonds (ISIN LU1670707527 / WKN A2JRB0) bei M&G Investments.
Die Experten seien sehr positiv gegenüber vielen europäischen Banken eingestellt und würden derzeit die größte Übergewichtung in ihren Fonds seit Beginn ihrer Tätigkeit vor 16 Jahren halten. So hätten sie für ihren Fonds zum ersten Mal seit vielen Jahren Anteile an der Commerzbank erworben. Das Unternehmen habe sich durch ein hervorragendes Kostensenkungsprogramm sehr gut entwickelt und verfüge nun über eine starke Kapitalbasis, ein deutlich besseres Kreditportfolio sowie einige interessante Geschäftsfelder, insbesondere in Polen. Und das alles zu einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,4x und einem Gewinn von 5x (zum Kaufzeitpunkt).
Die Experten würden denken, dass der Markt sich zu sehr über mögliche Gewinnrückgänge der Banken aufgrund der erwarteten Zinssenkungen aufgeregt habe, ohne zu berücksichtigen, dass die anfänglichen KGV-Multiplikatoren bereits erhebliche Gewinnrückgänge einkalkuliert hätten. Darüber hinaus habe man den Eindruck, dass der Markt sehr stark auf die schlechten Renditen fixiert gewesen sei, die in den letzten 15 Jahren von europäischen Banken erwirtschaftet worden seien, ohne genauer zu untersuchen, ob sich das Umfeld inzwischen geändert habe.
Die Experten seien sich nicht sicher, wie viele Zinssenkungen die EZB in diesem Jahr noch vornehmen werde, aber würden glauben, dass die Aktien immer noch eine ganze Reihe von Zinssenkungen einpreisen würden. So würden sie davon ausgehen, dass sich die Gewinnprognosen widerstandsfähig zeigen würden. (17.04.2024/fc/a/f)
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