Frankfurt (www.fondscheck.de) - Im besten Sinne ist XAIA Investment eine inhabergeführte Fondsboutique, die mit hervorragendem Spezialwissen seit 2009 Fonds verwaltet. Dies macht sie so erfolgreich, dass ihre beiden ersten Publikumsfonds, der XAIA CREDIT BASIS (ISIN LU0418282348 / WKN A0RGZ8) und der XAIA CREDIT BASIS II (ISIN LU0462885483 / WKN A0YDMZ), bereits für Neuanleger geschlossen sind. Im September 2011 wurde der dritte Fonds, der XAIA CREDIT DEBT CAPITAL (ISIN LU0644385733 / WKN A1JCNN), lanciert, so die Experten der Universal-Investment-GmbH.

Der außergewöhnlich erfolgreiche Managementstil ziele darauf, Ineffizienzen in den Anleihemärkten auszunutzen, um sie in marktunabhängige Strategien zu verpacken und damit kontrollierbare Renditen zu erzielen. Das erfordere aus Sicht der Experten ein hohes Spezialwissen über Verzerrungen am Anleihemarkt und wie man diese marktneutral nutzen könne. Dieses Wissen würden Dr. Felsenheimer und sein Team einbringen und es perfekt umsetzen. "Kapitalstruktur-Arbitrage" könnte man die Strategie des jüngsten Fonds in einem Wort zusammenfassen. Das Management suche Anleihen und Wandelanleihen von Finanzinstituten und Unternehmen, deren Risikoaufschläge über den Kosten einer Ausfallversicherung (in diesem Fall über Aktienderivaten) lägen.

Dies führe dazu, dass XAIA stets für den Worst Case (Insolvenz, Zahlungsausfall eines Emittenten) abgesichert sei und an der Bewertungsdifferenz gegenüber den Kosten der Absicherung verdiene. Diese Differenz (Arbitrage) sei völlig unabhängig von Entwicklungen am Kapital- oder Zinsmarkt. Währungs- und Insgesamt verwalte XAIA derzeit ein Volumen von 2,17 Mrd. Euro und sei damit eine der erfolgreichsten Fondsboutiquen hierzulande. Wenn man bisher nichts von diesem Haus gehört habe, dann liege das viel- leicht daran, dass man noch bis Mitte 2012 in einem Joint Venture mit der Assenagon-Gruppe den Bereich Credit gebildet habe.

Mit dem Ausscheiden von Assenagon hätten die Gründer und Inhaber, Dr. Wolfgang Klopfer, Ulrich von Altenstadt und Dr. Jochen Felsenheimer, in XAIA Investment GmbH umfirmiert und die Fonds auf die Plattform von Universal-Investment-Luxembourg übertragen. Zinsveränderungsrisiken würden zudem über geeignete Absicherungsinstrumente neutralisiert. Bisheriges Ergebnis: eine jährliche Rendite von 5,4 Prozent seit Auflage bei einer Volatilität von 1,8 Prozent. Das entspreche einer exzellenten risikoadjustierten Performance (Sharpe Ratio) von 2,5.

Besser gehe es nicht. Hier seien Kenner und Könner am Werk. Den Experten würden das bodenständige Auftreten und die klaren Worte der Verantwortlichen gefallen. Zum handwerklichen Können würden sich starker Teamgeist und hohe Motivation gesellen, sich für das anvertraute Vermögen zu engagieren. Der Fonds könne für defensive Investoren ein echter Mehrwert sein. (Ausgabe 2/ Sommer 2013) (24.06.2013/fc/a/f)

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