München (www.fondscheck.de) - Die Experten von "Euro fondsxpress" empfehlen den STARS Flexibel A-Fonds (ISIN LU0944781201 / WKN A1W0NA, ausschüttend) als Anlagetipp der Woche.

Markus Kaiser sei im Juli 2013 zu StarCapital nach Oberursel gekommen. Dort fungiere er als Vorstand und manage die drei ETF-Dachfonds der STARS-Reihe (Defensiv, Flexibel und Offensiv). Zuvor habe Kaiser als Geschäftsführer bei Veritas Investment in Frankfurt gearbeitet. Dort habe er den ersten ETF-Dachfonds entwickelt, den der Finanzen Verlag im Jahr 2008 zur "Fondsinnovation des Jahres" gekürt habe. Kaiser stamme aus Bremen und habe Volkswirtschaft in Freiburg studiert.

Würden die Aktienkurse steigen, möchte Kaiser Kursgewinne mitnehmen. Würden sie fallen, möchte er Kursverluste begrenzen. Auf diese Weise strebe er mit dem STARS Flexibel eine stetige Kursentwicklung an.

Kaiser investiere bei den STARS-Dachfonds in ETFs, um die Asset Allocation zu steuern. "Ich verfolge eine aktive Strategie mit passiven Instrumenten", sage er deshalb. Der Begriff STARS stehe dabei für Systematische Trend-, Allokations- und Risiko-Steuerung. Kaiser setze mit seinem regelbasierten Modell überwiegend auf prozyklische beziehungsweise trendfolgende Signale. "Bei Marktübertreibungen nach oben oder unten arbeitet das Modell aber auch antizyklisch", erkläre er.

Als die Aktienkurse bis in den März 2015 hinein stark gestiegen seien, habe das STARS-Modell zeitweise nicht mehr voll investiert, sondern nur zu 75 Prozent in europäische und US-Aktien. "Das Modell signalisierte, dass die Kurse zu weit noch oben enteilt waren", sage Kaiser. Seine Käufe und Verkäufe vollziehe er jeweils auf Wochenbasis am Montag. Basis dafür seien die Freitagskurse der Vorwoche. "Ein täglicher Rhythmus wäre zu kurz, ein monatlicher oder quartalsweiser Rhythmus zu lang", so Kaiser.

Kaiser verfolge über 100 Indices und könne beim STARS Flexibel jeweils zwischen null und 100 Prozent in Aktien-, Anleihe-, Geldmarkt- und Rohstoff-ETFs investieren. Die Kassequote könne bis zu 50 Prozent betragen. Bis zu 25 Prozent könne Kaiser auch short gehen und damit auf fallende Aktienkurse setzen. Währungen manage er aktiv.

Seit der Auflegung im September 2013 habe die Aktienquote des STARS Flexibel meist zwischen 60 und 90 Prozent gelegen. Derzeit sei der StarCapital-Fonds erstmals defensiv aufgestellt und halte lediglich 20 Prozent in Aktien-ETFs. Der Rest entfalle auf Anleihe- und Geldmarkt-ETFs sowie eine Kasseposition. Die größten Positionen würden momentan auf den db X-trackers Fed Funds Effective Rate ETF (16%), den Lyxor ETF Euro Cash (14%) und den db X-trackers Barclays Global Aggregate Bond ETF (12%) entfallen.

Der STARS Flexibel habe sich bislang ordentlich entwickelt. Seine wahre Stärke käme aber erst bei einer langen Aktienbaisse wie im Jahr 2008 zum Tragen, als der damalige ETF-Dachfonds sogar Kursgewinne erzielt habe.

Der Veri ETF-Dachfonds P (ISIN DE0005561674 / WKN 556167) (früher ETF-Dachfonds) basiere ursprünglich auf dem Modell von Markus Kaiser und habe ebenfalls eine Aktienbandbreite zwischen null und 100 Prozent. Der STARS Defensiv (ISIN LU0944780906 / WKN A1W0M7, (A); ISIN LU0944781037 / WKN A1W0M8, (R); ISIN LU0944781110 / WKN A1W0M9, (I)) könne zwischen null und 50 Prozent in Aktien investieren, der STARS Offensiv (ISIN LU0944781540 / WKN A1W0ND, (A); ISIN LU0944781623 / WKN A1W0NE, (R); ISIN LU0944781896 / WKN A1W0NF, (I)) zwischen 50 und 100 Prozent.

Der STARS Flexibel A-Fonds sei eine Strategie, die Anleger insbesondere vor einer langen Aktienbaisse schütze. (Ausgabe 43 vom 23.10.2015) (26.10.2015/fc/a/f)

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