Zürich (www.fondscheck.de) - Hohe Volatilität bestimmt im Oktober den japanischen Aktienmarkt analog fast allen globalen Aktienmärkten, so die Experten von Swisscanto Invest im Kommentar zum Swisscanto (LU) EF Small & Mid Caps Japan AT (ISIN LU0644935313 / WKN A1JCPL, EUR; ISIN LU0123487463 / WKN 658453, JPY).

Diese Kursschwankungen würden einem dritten Quartal folgen, welches auch schon von Unsicherheit geprägt gewesen sei. Denn es sei die Angst umgegangen, dass die japanische Wirtschaft durch die von US-Präsident Donald Trump im Vorfeld der Zwischenwahlen verfolgte harte Linie zur Reduktion des Handelsbilanzdefizits belastet werden könnte. Eine Strategie, welche sich insbesondere in der Erhöhung der gegen China verhängten Importzölle niedergeschlagen habe. Derweil hätten sich die starken US-Wirtschaftsindikatoren und der anhaltend schwache Yen, welche mit den zu beobachtenden Leitzinserhöhungen einhergegangen seien, im September positiv auf die Kurse japanischer Aktien ausgewirkt.

"Entsprechend stiegen zum Quartalsende hin die Kurse in Folge des Wahlsiegs von Premierminister Shinzo Abe bei den Wahlen um den LDP-Vorsitz. Wie bereits im vorangegangenen Quartal entwickelten sich Aktien von klein- bis mittelkapitalisierten Unternehmen relativ verhalten. Unseres Erachtens ist dies hauptsächlich auf die starke Performance dieses Segments im vergangenen Jahr und eine Fokussierung auf den Kauf von Index-Futures zurückzuführen. Insofern ist das jetzige Niveau interessant für Investoren, die dieses Segment langfristig und generell strategisch im Portfolio berücksichtigen möchten", so Karsten Marzinzik, Senior Account Manager bei Swisscanto Asset Management International S.A. in Frankfurt.

Für Small & Mid Caps aus dem Land der aufgehenden Sonne spreche die Tatsache, dass sie gegenüber den Large Caps Aufholpotenzial besitzen würden. Denn seit Jahresanfang trete der Aktienmarkt der klein- und mittelkapitalisierten Unternehmen praktisch auf der Stelle, wenngleich Spekulationen nach wie vor zu großen Schwankungen führen würden. "Da sich Small Cap-Werte während der vergangenen sechs Monate unterdurchschnittlich entwickelt haben, sieht Sparx Asset Management in Tokio, welches für den Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan verantwortlich zeichnet, speziell für dieses Segment Aufholpotenzial. Manager Tadahiro Fujimura ist zudem generell für japanische Titel weiter optimistisch gestimmt", so Marzinzik.

Denn Fujimura gehe davon aus, dass der Markt auf die abnehmende Unsicherheit im Gefolge des USA-Japan-Gipfels, der Zwischenwahlen in den USA und anderer Faktoren gut anspreche. Zudem dürften die Wiederwahl von Premierminister Abe zum LDP-Vorsitzenden und der erwartete Anstieg der Unternehmensgewinne die Marktstimmung zum Jahresende hin anheben. Zwar würden die von US-Präsident Donald Trump umgesetzten Maßnahmen zum Abbau des Handelsdefizits weiterhin Anlass zur Besorgnis geben, doch der Aktienmarkt scheine dies mittlerweile eingepreist zu haben.

In Bezug auf den Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan meine Fujimura zur Positionierung: "Nachdem wir die Gewichtung in stark performenden Maschinenbau- und Elektrizitätsunternehmen zuvor reduziert hatten, erscheinen diese Aktien nach dem Kursrückgang im letzten Quartal unterbewertet. Daher beschlossen wir, ihre Gewichtung nicht weiter zu reduzieren. Aktien aus den Segmenten Kapitalgüter sowie Dienstleistungen sind nach wie vor stark gewichtet und die Gewichtung von Finanztiteln sowie konsum- und rohstofflastigen Aktien bleibt tief."

Erfreuliche Nachrichten habe es jüngst bei den jährlich stattfindenden Sauren Golden Awards gegeben, bei denen Fondsmanagerinnen und -manager prämiert würden. Im Rahmen dieses Fondsmanager-Ratings habe Tadahiro Fujimura in der Kategorie "Aktien Japan Nebenwerte" zwei Goldmedaillen für ausgezeichnetes Fondsmanagement verliehen bekommen. "Wir freuen uns sehr über diese Wertschätzung, die die Expertise des Fondsmanagers unterstreicht. Sparx Asset Management zeichnet seit der Lancierung des Fonds in 2001 verantwortlich und für Investoren mit langfristigem Anlagehorizont ist der Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan eine attraktive Möglichkeit, das Aktien-Portfolio sinnvoll zu diversifizieren", sage Marzinzik. (23.10.2018/fc/a/f)

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