Wiesbaden (www.fondscheck.de) - Der Frankfurter - Value Focus Fund (ISIN LU0566535208 / WKN A1CXU7) wird nach einer wertorientierten Investmentstrategie gemanagt, so die Experten der TELOS GmbH.

Der Aktienfonds, der mit einem konzentrierten Portfolio weltweit in Small- und Micro-Caps investiere, sei bereits 2008 als Luxemburger AIF Absolutissimo Fund - Value Focus Fund aufgelegt und im Jahr 2010 um die Anteilklasse R erweitert worden. Der Frankfurter - Value Focus Fund führe die Investmentpolitik des Absolutissimo Fund - Value Focus Fund fort. Der Investmentprozess bleibe dabei unverändert. Mit der Zulassung seit dem 1. Januar 2019 zum öffentlichen Vertrieb in Deutschland sei die Berechnung der erfolgsabhängigen Vergütung auf Jahresbasis umgestellt und der Fonds jetzt wöchentlich handelbar gemacht worden.

Die Philosophie des Hauses Shareholder Value Management beruhe auf dem von Benjamin Graham und Warren Buffett begründeten Value Investing mit aktiver Wahrnehmung von Eigentümerinteressen. Dabei würden die Unternehmen ausgewählt, die nicht nur eine günstige Bewertung, also eine Sicherheitsmarge hätten, sondern eigentümergeführt seien und einen strategischen Wettbewerbsvorteil hätten. Der durch den geforderten Bewertungsabschlag entstehende "Sicherheitspuffer" der Investition sei ein wesentliches Element eines Risikomanagements.

Beim Frankfurter - Value Focus Fund konzentriere sich das Fondsmanagement mit einem langfristigen Anlagehorizont auf globale, primär eigentümergeführte Unternehmen, die über dauerhafte strukturelle Wettbewerbsvorteile ("wirtschaftlicher Burggraben") verfügen würden und deren Aktien am Markt deutlich unter ihrem inneren Wert gehandelt würden. Bei der Steuerung der Investitionsquote könne das Fondsmanagement auf Sentiment-Indikatoren zurückgreifen, um aktuelle Marktineffizienzen auszunutzen. Das Portfolio lasse sich in "bewährte Gewinner" (ca. 2/3 des Portfolios) und "unternehmerische Investments" (ca. ein Drittel des Portfolios) aufteilen. Bei "bewährten Gewinnern" handle es sich um Qualitätstitel, die über bewährte Historie bzw. hohe Prognostizierbarkeit verfügen würden, wogegen die "unternehmerischen Investments" Unternehmen mit volatiler Historie, exponenziellem Wachstumspotenzial sowie Venture-Capital-Charakter betreffen würden. Derivate könnten sowohl zur Absicherung als auch zur Renditeoptimierung eingesetzt werden. Den Ausschlag gebe dabei die Marktstimmung, gemessen an mehreren Faktoren wie etwa den sentix-Indices.

Das Ergebnis des Investmentprozesses sei ein konzentriertes Portfolio aus zehn bis 20 Titeln. Als alternativer Investmentfonds (AIF) sei der Frankfurter - Value Focus Fund hinsichtlich der Anlagemöglichkeiten flexibler als ein UCITS-Fonds. So könnten Einzelpositionen beispielsweise höher gewichtet werden. Mit Value-Ansatz von Frankfurter - Value Focus Fund profitiere man besonders von der Informationsineffizienz bei Small- und Micro-Caps. Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von unter 500 Mio. Euro würden von deutlich weniger Analysten abgedeckt als große Unternehmen. Laut Fondsmanagement von Shareholder Value solle das wertorientierte Investment in Nebenwerte im langfristigen Vergleich deutlich bessere Ergebnisse liefern als ein Investment in Blue Chips.

Aktuell würden die fünf größten Positionen etwa 60% des rund 51 Mio. Euro großen Portfolios ausmachen. Die größte Einzelposition sei zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Ratings Reports secunet Security Networks mit 25,92%. Über die letzten sieben Jahre belaufe sich die annualisierte Performance auf 11,29% bei einer Sharpe-Ratio von 0,67. Der Fonds habe eine Hurdlerate von 6% p.a., bevor die Performance-Gebühr von 15% erhoben werden könne.

Der Frankfurter - Value Focus Fund erhält die Bewertung AA und erfüllt somit sehr hohe Qualitätsstandards, so die Experten der TELOS GmbH. (Ausgabe 12/2018) (23.01.2019/fc/a/f)

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