Als Rohstoff-Investor kann man von den Besten schon was abschauen und lernen, wie z.B: Larry Williams oder Steve Briese, und zwar das Traden nach COT Daten.
Der "Commitments of Traders" Report wird wöchentlich freitags veröffentlicht. Dabei wird die "Struktur" der Future Kontrakte dargelegt. Da bei einem Future ja für jeden Long Kontrakt ein Short Kontrakt (und umgekehrt) existiert, ist interessant, wer bzw. welche Marktgruppe welche Positionen hält. Dabei gibts die Commercials, die Large Traders und die Small Traders. Seit 1.1.2010 wurden diese Gruppen umbenannt und nennen sich "Produzenten" (Commercials), "Swap Dealer" (Small Traders?), "Managed Money" (Large Traders), "Andere" und "Kleinspekulanten". Beachtet man folgende 3 Investmentregeln, die schön die normale Struktur der "festen" und "zittrigen Hände" nach Kostolyani widerspiegeln, kann der COT Index bzw. die COT Daten für ein erfolgreiches Investment sehr hilfreich sein.
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- In einer Seitwärtsphase des Marktes akkumulieren die Commercials so lange, bis sie - vor einem Kursausbruch - ein extremes Niveau der relativen "Bullishness" bzw "Bearishness" erreicht haben. An den großen Wendepunkten des Marktes sind sie zumeist richtig positioniert.
- Nach einem Kursausbruch oder einer Trendwende werden die Extrempositionierungen der Commercials wieder zurückgefahren, und die Large Trader, zumeist trendfolgende institutionelle Händler, springen nun auf den Zug auf. An dieser Stelle des Kauf-/Verkaufs-Zyklus liegen die Commercials auch mal "falsch", da ja jemand den Large Traders ihre Positionen ermöglichen muß. Dieser paradoxe Umstand, daß auch die Commercials jetzt hinsichtlich der weiteren Kursentwicklung falsch liegen (können), verwirrt viele Analysten und führt leicht zu Fehlinterpretationen, wie zB daß man sich bei der Interpretation der COT-Reports weniger auf die Commercials als vielmehr auf die Large Trader verlassen sollte.
- Wenn dann die kleinen Händler auch noch auf den fahrenden Zug springen wollen, ist die Bewegung häufig (fast) schon wieder vorbei, vor allem dann, wenn die Commercials mittlerweile eine gegensätzliche Extrempositionierung eingenommen haben.
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Fazit:
Wichtig ist bei den Daten die relative Entwicklung miteinzubeziehen und zu schauen, welche Gruppe bei welchem Asset wann richtig lag. Darher dürfte Corn und Weizen long derzeit nicht allzu verkehrt sein, Kupfer short sieht auch gut aus. -----------
Nur wer sich verändert, bleibt sich treu. |
