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European Bond F. Fondsportrait
22.01.04 17:14
Merrill Lynch Investment
Der European Bond Fund (ISIN LU0050372472/ WKN973514) strebt größtmögliche Erträge in Euro an, so die Experten von Merrill Lynch Investment.
Er investiere in qualitativ hochwertige Rentenpapiere und andere Werte, die in Euro und anderen europäischen Währungen denominiert seien. Das Währungsrisiko des Fonds werde durch verschiedene Sicherungsinstrumente flexibel gesteuert.
Das Fondsergebnis habe im Verlauf des vierten Quartals 2003 unter dem des Richtindex gelegen. Die Übergewichtung bei Anleihen aus der Eurozone im Oktober und Anfang November habe die Performance beeinträchtigt, als Anleiherenditen angezogen hätten. Trotz der relativ soliden Konjunktur des Vereinigten Königreichs und der Befürchtung höherer Emissionsvolumen, hätten britische Staatsanleihen im Dezember besser als erwartet abgeschnitten, weshalb das untergewichtete Engagement der Experten das Ergebnis beeinträchtigt habe.
Bei sorgfältig ausgewählten Unternehmensanleihen habe man an einer leichten Übergewichtung festgehalten und sich auf als A und BBB eingestufte Papiere konzentriert. Als die Unternehmensanleihen ihre exzessive Renditephase fortgesetzt hätten, habe sich diese Position positiv auf das Ergebnis ausgewirkt.
Den Oktober hindurch seien die Experten bei Anleihen aus der Eurozone übergewichtet gewesen, als die Renditen jedoch weiter angezogen hätten und die Wirtschaftsdaten aus der Region sich zu verbessern schienen, hätten Anleihen an Reiz verloren, weshalb man Engagement auf neutral zurückgeführt habe. Bei sorgfältig ausgewählten als A und BBB eingestuften Emissionen, die den Erwartungen zufolge weiterhin höhere Renditen als Staatsanleihen abwerfen sollten, seien die Experten übergewichtet geblieben.
Die Stärke des Euro sei entscheidend für eine durch Exporte angeführte Erholung, wenngleich sich auch das Vertrauen in die Wirtschaft weiterhin verbessert habe. Die Renditekurve werde voraussichtlich steil bleiben, während die Europäische Zentralbank die Zinsen unverändert lasse. Gemäß dem Modell der Experten weüden 10-jährige Anleihen aus der Eurozone jedoch auf der teuren Seite des marktgerechten Wertes gehandelt, von daher die untergewichtete Duration des Fonds.
Die Verbesserung der makroökonomischen Fundamentaldaten, der Schuldenabbau bei den Unternehmen und der Renditeappetit der Anleger würden voraussichtlich die vorherrschende Triebkraft für die Anleihe-Spreads bleiben, welches sich weiterhin zugunsten der Unternehmensanleihen auswirkten sollte.
Er investiere in qualitativ hochwertige Rentenpapiere und andere Werte, die in Euro und anderen europäischen Währungen denominiert seien. Das Währungsrisiko des Fonds werde durch verschiedene Sicherungsinstrumente flexibel gesteuert.
Den Oktober hindurch seien die Experten bei Anleihen aus der Eurozone übergewichtet gewesen, als die Renditen jedoch weiter angezogen hätten und die Wirtschaftsdaten aus der Region sich zu verbessern schienen, hätten Anleihen an Reiz verloren, weshalb man Engagement auf neutral zurückgeführt habe. Bei sorgfältig ausgewählten als A und BBB eingestuften Emissionen, die den Erwartungen zufolge weiterhin höhere Renditen als Staatsanleihen abwerfen sollten, seien die Experten übergewichtet geblieben.
Die Stärke des Euro sei entscheidend für eine durch Exporte angeführte Erholung, wenngleich sich auch das Vertrauen in die Wirtschaft weiterhin verbessert habe. Die Renditekurve werde voraussichtlich steil bleiben, während die Europäische Zentralbank die Zinsen unverändert lasse. Gemäß dem Modell der Experten weüden 10-jährige Anleihen aus der Eurozone jedoch auf der teuren Seite des marktgerechten Wertes gehandelt, von daher die untergewichtete Duration des Fonds.
Die Verbesserung der makroökonomischen Fundamentaldaten, der Schuldenabbau bei den Unternehmen und der Renditeappetit der Anleger würden voraussichtlich die vorherrschende Triebkraft für die Anleihe-Spreads bleiben, welches sich weiterhin zugunsten der Unternehmensanleihen auswirkten sollte.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 27,602 € | 27,60 € | 0,002 € | +0,01% | 17.04./12:30 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0050372472 | 973514 | 28,24 € | 27,01 € | |